När Proventus 2004 gick in som huvudägare i Brio framstod förutsättningarna för en turn around som hyggligt goda. Men att vända utvecklingen i företaget har långt ifrån varit någon barnlek. Utöver företagsspecifika problem har Brio tvingats anpassa sig till en förändrad branschstruktur, ökad konkurrens från TV- och dataspel samt nya inköpsmönster hos konsumenterna, vilket gjort att förändringsarbetet tagit betydligt längre tid än beräknat.

Brio tillverkar, utöver sina klassiska pedagogiska leksaker, även barnvagnar, bilbarnstolar och barnmöbler. I koncernen ingår dessutom leksaksgrossisten Scanditoy och franchisekedjan Brio Partner.

De traditionella leksaksbutikerna tappar numera mark till stormarknader, butikskedjor och varuhus. I dessa försäljningskanaler dominerar licensleksaker som marknadsförs hårt via TV-reklam. För att hävda sig i denna miljö har Brio delvis anpassat sitt produktsortiment samt slutit ett samarbetsavtal med Disney när det gäller träleksaker.

Brio har också förnyat sitt sortiment när det gäller babyprodukter som barnvagnar och barnmöbler. Inom dessa områden är tillväxten högre än för leksaker och kundkretsen ofta mindre priskänslig.

Brio har under senare år flyttat all produktion till Kina, Baltikum och Ungern, och har totalt sett lyckats sänka koncernens kostnader med 82 Mkr sedan 2005. Nu går bolaget in i en ny fas där det gäller att öka försäljningen och förbättra lönsamheten. Enbart i år kommer Brio att lansera ett 70-tal nya produkter och även om första kvartalet gav en rörelseförlust på 30 Mkr så förbättrades bruttomarginalen, just tack vare en ökad försäljning av egenutvecklade produkter.

Fortfarande är det dock osäkert hur stor effekt det nya sortimentet kommer att få på resultatet och mot den bakgrunden har Brio har flaggat för att även 2008 kan komma att gå med förlust. Till bilden hör att huvuddelen av koncernens intjäning sker under fjärde kvartalet, som innehåller den viktiga julhandeln, vilket naturligtvis gör varje prognosförsök vanskligt. Brio är dessutom på väg att byta VD, vilket bidrar till att öka osäkerheten.

Efter årets kursras med 30-procent är förväntningarna på Brio lågt ställda, men skulle det nya produktprogrammet få ett gott mottagande är det nog inte helt uteslutet att året trots allt kan sluta med ett litet plus. Om inte, kan aktieägarna trösta sig med en reavinst på 75 Mkr från den fastighetsförsäljning som genomfördes under första kvartalet.

Mikael Hårde