PA Resources oljeproduktion är inne i en mycket negativ trend. I mars stannade bolagets totala produktion på 8 000 fat per dag, vilket var en nedgång från 10 150 fat i februari och från 11 050 fat i januari.

Produktionen vid bolagets största produktionsområde, Azurite-fältet  i Republiken Kongo, låg på 5 200 fat per dag i mars men bolaget hävdar i dagens pressmeddelande att produktionsnivån nu ligger på 6 200 fat per dag. Produktionen störs av borrningar av nya brunnar och bolaget flaggar nu för att produktionen vid fältet även kommer att vara reducerad under april och maj.

Utifrån den information PA Resources lämnar är det mycket svårt att prognostisera vad produktionen vid Azurite-fältet kommer att ligga på under de närmaste månaderna.

PA Resources guidar för att produktionen ska ligga mellan 5 200 och 6 200 fat per dag men givet hur felaktiga prognoser bolaget lämnat historiskt och hur stora problem bolaget har haft med produktionen vid Azurite-fältet under det senaste halvåret så litar inte vi på den guidningen.

Det kan varken uteslutas att produktionen sjunker ytterligare eller att den stiger substantiellt från nuvarande låga nivåer. Det är också ytterst vanskligt att bedöma hur hög produktionen vid Azurite-fältet är när utbyggnaden och reparationerna vid fältet förhoppningsvis är klara någon gång i sommar.

Det som dock är säkert är att PA Resources prognoser till aktiemarknaden om produktionsutvecklingen vid Azurite-fältet har varit katastrofala, ingen påläst investerare kan ha något förtroende kvar för den nuvarande bolagsledningen med vd Bo Askvik i spetsen. Så sent som i höstas kommunicerade PA Resources att bolagets andel av produktionen vid Azurite-fältet skulle uppgå till 14 000 fat per dag i slutet av år 2010, produktionsnivån i slutet av året var bara drygt hälften av det och nu är den ännu lägre.

Det som bolagsledningen också ska ha kritik för är att den i pressmeddelandet den 7 mars, då produktionen för februari kommunicerades, inte tydligare och mer konkret guidade för att produktionen skulle fortsätta sjunka kraftigt vad Azurite-fältet i mars. Det är knappast troligt att de då inte hade vetskap om den svaga produktionsutvecklingen och hade kommunikationen varit tydligare hade dagens ras i aktien kunnat undvikas.

Den konspiratoriske kan fundera över om PA Resources valde att hålla inne med informationen om den svaga produktionsutvecklingen med tanke på att bolaget i början av mars förberedde en försäljning av ett obligationslån på 900 miljoner norska kronor.

På grund av kriget i Libyen har PA Resources även haft problem med produktionen vid Didon-fältet i Tunisien. Under en period i mars avbröts produktionen men nu fungerar den normalt igen, enligt bolaget. I mars låg produktionen i Tunisien på 2 800 fat per dag jämfört med 3 750 i februari och 3 900 i januari. Produktionsutvecklingen i Tunisien har betydligt mindre betydelse för PA Resources jämfört med utvecklingen i Republiken Kongo.

PA Resources aktie rasade med cirka 9 procent på fredagsmorgonen. Placera.nu har avrått läsarna från att köpa PA Resources aktie sedan hösten 2009 då aktien handlades för strax under 30 kronor. Nu är vår bedömning att aktien är kallare än någonsin, det finns ingen orsak att äga aktier i ett bolag som gång på gång sviker sina ägare.

Vårt råd är att det långsiktigt är bäst att ta rygg på bolagsledningar och styrelser där det sitter personer som har en historik av att leva upp till sina prognoser samt skapa aktieägarvärden och någon sådan historik finns inte inom PA Resources.

Det är självklart inte uteslutet att PA Resources till slut får ordning på bolags verksamhet men vår bedömning är risken i aktien är så hög att det inte är värt att satsa pengar på det. Det finns många bättre oljeaktier på de svenska börserna.