De senaste åren har valutafluktuationerna blivit mer påtagliga för svenska fondsparare, inte minst den amerikanska dollarn. Faktum är att den amerikanska börsen, räknat i amerikanska dollar, har stigit med 25 procent de senaste tio åren. Men för en svensk har faktiskt utvecklingen varit precis den motsatta, avkastningen ligger på minus 25 procent.

De senaste tio åren har dollarn fallit från cirka 11 kronor till dagens nivå som ligger kring 6,3 kronor per dollar. Dagens nivåer är desamma som innan finanskrisen slog till i slutet av sommaren 2008. Därefter steg dollarn både snabbt och kraftigt till 9 kronor under vintern 2009. Sedan dess har den fallit stadigt.

Historiskt finns det tider då dollarn var ännu svagare mot den svenska kronan. Under 1970-talet kostade en dollar mellan 4 och 5 kronor. Den genomsnittliga dollarkursen de senaste 20 åren ligger på 7,65 kronor. Oron är stor att den amerikanska dollarn ska fortsätta att tappa i värde.

Just nu ligger dock marknadens fokus på euron och hur det ska gå med Grekland och de andra PIIGS-länderna, Portugal, Italien, Irland och Spanien. Men den sista juni i år är det tänkt att QE2 ska fasas ut. Det är en penningpolitisk åtgärd av stora mått där den amerikanska centralbanken har köpt statsobligationer för 100 miljarder dollar.

Uppskattningsvis har Fed genom QE2 köpt cirka 75 procent av USA:s obligationsemissioner, vilket har hållit nere räntorna. Den stora frågan är vad som händer när de slutar. Många är oroliga för att den amerikanska dollarn kommer att försvagas. Landet har fortfarande stora underskott. Högre räntor riskerar att försämra den ekonomiska återhämtningen.

Men den amerikanska börsen har gått bra i år. Investerare har i stor utsträckning flyttat kapital från tillväxtmarknader till den amerikanska börsen. Det visar också SPP:s senaste Fondexpertindex där fond i fond-förvaltare och institutionella placerare uppger sin syn på framtiden. De anser att USA är det mest intressanta landet att investera i just nu.

Placera.nu rekommenderade USA redan i januari i år. Hittills i år har den amerikanska börsen, räknat i dollar, stigit med 5 procent. Det är betydligt bättre än tillväxtmarknader som grupp som har fallit med 2 procent.

Men samtidigt har den amerikanska dollarn försvagats, så omräknat till svenska kronor har den amerikanska börsen faktiskt fallit med 1 procent. Faktum är att det senaste året har dollarn fallit med 20 procent mot den svenska kronan. Under samma period har den amerikanska börsen stigit med 25 procent, men för oss svenskar har det bara blivit 1 ynka procent i avkastning.

Den senaste tiden är det de valutaskyddade fonderna som har klarat sig bäst. De har undgått valutaförlusten. Dessvärre finns det bara en USA-fond, Franklin US Opportunities A Acc SEK-H1, som är valutaskyddad i svenska kronor. I år har den stigit med drygt 2 procent, vilket är bättre än samma fond utan valutaskydd som har backat med nästan 4 procent.

Det är tråkigt att så få fondbolag erbjuder valutaskyddade fonder för den svenska marknaden. Det borde finnas en hygglig efterfrågan på dem. Men kanske vi får se fler från årsskiftet. Då kommer det nämligen bli tillåtet för svenska fondbolag att lansera olika sorters andelsklasser baserade på samma underliggande fond.

Men det finns en rad USA-fonder som är valutaskyddade i euron. Även om det kanske inte är rätt läge att gå lång i euro just nu så kan det finnas fördelar med det längre fram. Den svenska kronan är betydligt stabilare mot euron än mot den amerikanska dollarn. Den svenska kronan följer med eurons utveckling mot dollarn relativt starkt.

I det stora utbudet av USA-fonder har placera.nu hittat cirka 70 olika fonder som är valutaskyddade i euro. Dessvärre finns inga av dem varken i PPM eller på Avanzas plattform. Vi har inte heller funnit några på Nordnets plattform.

Som grupp har de euroskyddade USA-fonderna stigit med drygt 4 procent i år, att jämföra med minus 1 procent för gruppen USA-fonder som helhet. Det är inte lätt att hitta valutaskyddade fonder. Oftast finns ledtrådar i fondernas namn, där man ska vara uppmärksam på ord som hedge, hdg eller bara bokstaven H. Ordet eller bokstaven är sedan kombinerad med en valutabeteckning såsom SEK eller Euro.

Hittills i år har BlackRock US Flexible Equity Hedged C2 EUR stigit med drygt 8,7 procent, räknat i kronor, vilket är bäst bland USA-fonderna. JP Morgan har också valutaskyddade fonder, en av dem heter (håll i er) JPM Highbridge US STEEP A (acc)-EUR(Hdg) och har stigit med nästan 8 procent. Med en uppgång på 7,5 procent finner vi AXA Rosenberg US Equity Alpha A EUR Hdg.

Den avkastningen står sig mycket bra i jämförelse med den enda SEK-skyddade USA-fonden, Franklin US Opportunities A Acc SEK-H1 som vi nämnde ovan. Så valet är inte lätt. Men med tanke på hur oroligt det är kring eurons framtid rekommenderar placera.nu den SEK-skyddade fonden till de som vill investera i USA och som tror på en fallande amerikansk dollar.