Resultat före skatt blev 1.924 Mkr (1.825) att jämföra med förväntade 1.873 Mkr enligt SME:s sammanställning av analytikerprognoser. Omsättningen ökade med 8,5 procent till 15.596 Mkr (14.371) och det var ungefär en halv miljard mer än väntat. Därför blev också rörelseresultatet högre än väntat trots att marginalen på 13,1 procent (13,1) var underkant av förväntningarna. Nettoresultatet blev också ett par procent bättre än väntat och vinsten per aktie 2,77 kronor (2,56).

Volymerna ökade med 5 procent, priserna har höjts, och fortsätter att höjas, för att kompensera för högre råvarupriser, medan valutaeffekter, dvs en svag dollar, drar ned.

Marknadsutsikterna är i stort sett oförändrade jämfört med i början på året. Det andra kvartalet förväntas således bjuda på högre efterfrågan i Europa, påtagligt högre efterfrågan i Asien och Latinamerika och relativt oförändrad efterfrågan i Nordamerika.  Det var geografiskt. På divisionsnivå har Automtive nedgraderats till något högre medan bedömningen för Industrial och Service ligger kvar på högre efterfrågan. Tillverkningen kommer att vara något högre under det andra kvartalet jämfört med det första.

SKF har därmed kommit ett gott stycke på vägen till en årsvinst om 11 kronor per aktie. Det bedömer vi att bolaget ska klara och gör man det är aktien lågt värderad. I dagens kurs på 119 kronor, efter en uppgång med 3 kronor på rapporten, ingår utdelningen för 2007 som är 5 kronor. Den som köper aktien idag har alltså rätt till utdelning, imorgon skiljs den av. I början på maj genomför SKF därtill en aktieuppdelning (split) som tillsammans med ett obligatoriskt inlösenförfarande ger ytterligare 5 kronor per aktie. Kvar av aktuell kurs efter både utdelning och inlösen är 109 kronor och p/e-talet är strax under 10 vilket vi anser är för lågt. 

Vi upprepar riktkursen 130 kronor efter utdelning och split, motsvarande ett p/e-tal på 12, och vi upprepar rekommendationen Köp på 3-6 månaders sikt.