De senaste tre åren har Swedbank Robur Stella Sverige stigit med 1 procent, samtidigt har Sverigeindex stigit med nästan 27 procent. Hur man än vänder och vrider på det kan man inte säga annat än att det är dåligt, framför allt som risken har varit hög. Fonden har haft en volatilitet de senaste tre åren på nästan 20 procent, medan index ligger på klart lägre 15,5.

Historien om Swedbank Robur Stella Sverige går tillbaka till 2007, då fonden startade. Då brottades storbankerna med ökad konkurrens från de mindre och oberoende fondbolagen. De hade koncentrerade och flexibla fonder som kunderna gillade.

För att matcha de oberoende fondbolagen startade storbankerna liknande fonder. På Handelsbanken hette de Selektiv, på Nordea Selekta och på Swedbank Robur fick de namnet Stella.

I en intervju 2007 med placera.nu förklarade den ansvarige förvaltaren, Ingemar Syréhn, idén med fonden.

"Tanken är att de aktier och idéer vi tror allra mest på ska få ett tydligare genomslag i den nya fonden än i en fond med väldigt många innehav. Stella Sverige ska ha flexibilitet att fånga upp de bästa idéerna från Roburs Sverigefond och Robur Småbolagsfond Sverige", säger Ingemar Syréhn, ansvarig förvaltare.

Här skulle alltså fondspararna få tillgång till de bästa idéerna hos Robur, Sveriges största kapitalförvaltare. Swedbank Robur Stella Sverige skulle inte vara någon indexsmygare utan förvaltarna skulle bara välja de bästa möjliga placeringarna. Placeringarna skulle ske i både stora och små bolag. På finansspråk kallas detta för alfaförvaltning, till skillnad från indexfonder som faller inom ramen för det som kallas för betaförvaltning.

"Swedbank Robur Stella Sverige ska inte vara en renodlad, traditionell storbolags- eller småbolagsfond utan ha som ledstjärna att placera tungt i våra favoriter på den svenska aktiemarknaden, oavsett börsvärde", sade också Ingemar Syréhn då.

Men kostar det så smakar det, avgiften var hög 1,8 procent per år.

Nu fem år senare läggs den uttryckliga alfaförvaltningen ned. Med tanken på hur det har gått är det inte så konstigt, 2009 steg fonden drygt 47 procent, index steg med drygt 50 procent. Året därpå, 2010, steg fonden med 21 procent medan index steg 26 procent. Förra året tappade fonden 28 procent medan index bara föll med 13 procent. Hittills i år ligger fonden på plus 7 procent medan index har stigit med nästan 9 procent.

Den 28 augusti bytte fonden namn och inriktning. Nu heter fonden Swedbank Robur Sweden High Dividend och ska investera i svenska bolag som förväntas ge hög aktieutdelning. Det är högsta mode i fondvärlden just nu. Samma sak var det 2007 då alfaförvaltning med koncentrerade och flexibla fonder var på allas läppar.

Nedmonteringen av alfaförvaltningen är oroveckande. De senaste åren har Swedbank Robur gjort om sitt fonderbjudande och delat upp sina fonder i aktivt förvaltade och passivt förvaltade fonder. Placera.nu har tidigare kritiserat bolaget för att de klassar sina största fonder, som också har fått kritik för att vara indexsmygare, som aktivt förvaltade och på så sätt kunna behålla den höga fondavgiften.

Nu överger Swedbank Robur den aktivaste förvaltningen och placera.nu är oroad för hur aktivt de breda fonderna verkligen kommer att förvaltas.

Den viktigaste frågan är dock vad de som idag har andelar i Swedbank Robur Sweden High Dividend ska göra? Bolag med hög direktavkastning är säkert bra, investerarna söker med ljus och lykta efter säkrare placeringar och höga utdelningar fungerar som en kudde när börserna är oroliga.

Samtidig har placera.nu tidigare argumenterat för att förutsättningarna är bättre ju bredare fondens placeringsuniversum är. Läs mer här.

Därför blir placera.nus rekommendation sälj för Swedbank Robur Sweden High Dividend. De som tro att Swedbank Robur är bra på att välja rätt bolag baserat på utdelning och direktavkastning kan titta närmre på Swedbank Robur Global High Dividend. Det är det nya namnet på fonden som tidigare hette Swedbank Robur Globalfond Lux.