TagMaster är verksamma inom något som förkortas RFID (Radio Frequency Identification). Det rör sig kort och gott om radiokommunikation som används för identifikation. Genom att installera så kallade taggar, som reagerar på radiokommunikation från en läsarenhet, i objekt som ska identifieras (bilar, järnvägsvagnar eller kanske containers) kan en rad tjänster utformas. När taggen kommer inom läsarenhetens räckvidd upptäcks den automatiskt. Man kan säga att taggen reflekterar radiosignalen som läsarenheten sänder men även modifierar denna så att läsarenheten ¿vet¿ exakt vilken tag som närmar sig.  RFID skiljer sig från andra teknologier genom att den inte kräver fysisk kontakt eller en rak siktlinje mellan läsaren och objektet som ska identifieras. Bolaget använder sig av 2,45 Ghz bandet som är fritt och öppet i hela den industrialiserade världen. Andra frekvensområden kräver ofta tillstånd från militären eller andra myndigheter för att inte störa andra typer av system.

Verksamheten är uppdelad i tre affärsområden. Det största är Passagekontroll av fordon och innefattar olika lösningar som bygger på automatisk identifiering av fordon för exempelvis passage till parkeringshus, behörighet att köra in på ett område eller kontroll av att fordonet har rätt identitet. Transport är det näst största affärsområdet med fokus på att leverera produkter som kan appliceras på tunnelbanor och tåg av olika slag. Det tredje affärsområdet är Säkerhet, där kunderna är företag verksamma inom säkerhetsbranschen, såsom Securitas.

På basis av regler, som sitter antingen i läsarenheten eller i en databas kopplad till läsarenheten, vidtas en handling. Om en tag fästs på en bil exempelvis, kan läsaren kopplas till en garageport som öppnas eller förblir stängd när bilen närmar sig. Allt efter vilka regler som gäller för just den tag som upptäckts. TagMaster säljer dessa taggar och läsarenheter och just passagekontroll är bolagets ursprung. Över 1 000 parkeringshus, bostadsrättsföreningar med mera har installerat sådana automatiska portöppnare. TagMasters konkurrensfördel framför andra RFID-företag är den långa läsräckvidden. Taggen upptäcks redan 10-12 meter från läsarenheten, vilket till exempel gör att en dörröppning kan påbörjas tidigare än med system som har kortare räckvidd. 

En sak som skiljer TagMaster från många andra små teknikföretag är att bolaget de senaste fem åren gått med vinst, trots liten omsättning. Undantagen är de senaste två åren, vilket kan förklaras av kostnader i samband med satsningar i Asien och nya produktlanseringar.

Förra året omsatte TagMaster 57 Mkr och gjorde en förlust på cirka 4 Mkr. Hälften av omsättningen kommer från Europa och ungefär 35 procent från Asien. Resten är hänförligt till USA. Börsvärdet är 83 Mkr. TagMaster värderas alltså i dagsläget till 1,5 gånger förra årets försäljning. Inte så farligt med andra ord. Dock överväger riskerna i nuläget. Kostnaderna har de senaste två åren skjutit i höjden och den negativa trenden har fortsatt under första kvartalet 2007. Orderstocken föll till knappt 24 Mkr (29) och företaget uppvisade ett negativt resultat på 2,2 Mkr under årets första tre månader. Produktionskostnaderna har varit högre än normalt samtidigt som bolaget drabbats av leveransstörningar.

Trots en nedgång på cirka 40 procent sen årsskiftet ser vi ingen större potential i dagens värdering. Den som ändå gör det måste ha en stark tilltro till att bolagets ledning får ordning på lönsamheten. Vi tror att det dröjer och har en neutral syn på TagMaster på 3-6 månaders sikt.