Ework är ett exempel på den andra generationens Internetföretag, som startats efter IT-bubblan, som överlevt och nu genererar supersnabb tillväxt med finfin lönsamhet.

Bolaget söker nu en marknadsnotering på småbolagsbörsen First North genom en nyemisson. Teckningstiden löper ut tisdagen den 13 maj, klockan 15.00.

Vd heter Claes Ruthberg och ordförande är finansmannen Sven Hagströmer i egenskap av representant för en av storägarna, investmentbolaget Öresund.

Verksamheten utgörs av konsultmäkleri som inte varit någon stor sak i Sverige tidigare. Ework inriktar sig på IT-konsultmarknaden och erbjuder specialister inom kompetensområden som projektledning, affärssystem, SAP med mera. Skillnaden mot en traditionell IT-konsult är att Ework inte har egna anställda konsulter. Istället har man sedan starten 2000 byggt upp en databas med CV:n från totalt 30 000 IT-konsulter.

Ework förmedlar uppdrag till dessa från cirka 150 kunder i Sverige, Norge, Danmark och Finland. Man har ramavtal med ett 100-tal av de stora konsultköparna i Sverige, som den tidigare delägaren Telia Sonera, Swedbank och Nasdaq OMX. Som ersättning för att Ework fixar beläggning åt konsulterna tar bolaget i snitt 10 procent av konsultarvodet. Det kan konsulterna i Eworks nätverk leva med eftersom Ework sköter försäljningsprocessen och dessutom kan skaffa jobb hos kunder som vanligen inte är öppna för enmanskonsulter.

De allra flesta av konsulterna i Eworks nätverk är nämligen enmanskonsulter eller fåmansbolag som inte har en chans att få ramavtal när Telia och de andra storbolagen gör sina upphandlingar. Men det har däremot Ework. Från konsultköparens horisont ligger fördelarna i att Ework håller ett ganska lågt pris och ger tillgång till marknaden utanför konsultbolagen ¿ utan de merkostnader för administration som det innebär att arbeta direkt med enskilda konsulter. Dessutom saknar Ework andra incitament än att erbjuda kunden bästa möjliga konsult. Vanliga konsultbolag beskylls ofta för att bemanna kundens projekt med ett visst antal "juniorer".

Ska man gå efter Eworks utveckling så uppskattas bolagets tjänster av alla parter. I fjol förmedlades uppdrag för 1,2 miljarder kronor, en ökning med 72 procent. Efter avdrag för de pengar som går till konsulterna och kostnader för Eworks knappt 110 anställda säljare och kvalitetskontrollörer, så blev rörelseresultatet 37,7 Mkr. Det var en dubbling mot 2006. I år är prognosen en omsättning på 1,8 miljarder och 60 Mkr i rörelseresultat. P/e-talet hamnar ungefär på 14 räknat på den prognosen eller på 13 om nettokassan på 30 Mkr efter erbjudandet räknas bort.  

Jämfört med börsens IT-konsulter så är det en premie på cirka 30 procent. Mot det ska vägas att Ework etablerat sig som etta i en nisch som kan växa länge än. Det finns bedömare som tror att konsultmäkleri kan öka som andel av konsultmarknaden från dagens 3 procent till 12-15 procent på sikt.

Ework har dessutom lovande etableringar i Norge, Finland och Danmark som kan hålla tillväxten uppe om Sverige skulle gå sämre. Inte mycket talar för det dock. Ser man till första kvartalet så ökade omsättningen med 80 procent till 445 Mkr och rörelseresultatet dubblades till 12 Mkr. Jämfört med IT-konsulterna har Ework även en gynnsam kostnadsstruktur. Viker efterfrågan blir inte dussintals konsulter sittande på bänken och kostar pengar.

Man ska inte helt avfärda risken för att Ework kan få det tuffare i en lugnare konsultmarknad än dagens, då köparna inte behöver leta utanför sina traditionella leverantörer för att finna resurser. Men sammantaget känns Ework som en lovande aktie. Håller man bara tillväxten uppe så borde den bli bra på ett års sikt.

Börsveckans råd är att teckna vilket sker genom Avanza Bank.