Lars Wollung, vd för IT-konsulten Acando, ökade sitt innehav med 15.000 aktier i förra veckan. I och för sig inget jättebelopp men en liten positiv signal. Hans innehav uppgår därefter till 103.448 aktier.

Dagen innan minskade dock Alf Svedulf, en av bolagets huvudägare och styrelseledamöter, innehavet med 120.000 aktier. Efter försäljningen äger Svedulf 9 250 000 aktier. Det är numer inte sällan svårttolkat när det gäller rapporterad insiderhandel. Det beror på att innehav via kapitalförsäkringar, och den depåformen har många idag, inte räknas in då dessa redovisas som ägda av försäkringsgivaren. Det är till exempel fallet när Avanza, som inte handlar med aktier för egen räkning, flaggar upp för innehav i många lite mindre företag.

Huruvida Svedulf sålt eller ej vet vi inte. Men vi tror att rätt beslut på aktiens egna meriter är att köpa fler.

Acando rapporterade för en månad sedan ett mycket starklt första kvartal. Omsättningen ökade med 27 procent till 409 Mkr (323). Rörelseresultatet ökade med 34 procent till 39 Mkr (29) och  rörelsemarginalen blev därmed 9,5 procent (9,0). Kassaflödet ökade med 95 proent till 41 Mkr (21).

I rörelseresultatet ingår inte reavinsten på försäljningen av  Webmedia. Den blev 13 Mkr och bidrog till att resultatet blev 52 Mkr (32) och vinsten per aktie 0,65 kronor (0,37).

Acando lömnar inga prognoser men bedömer att efterfrågan på IT- och managementtjänster blir fortsatt god under 2008. Det starka första kvartalet levererades trots den negativa kalendereffekten med påskdagarna i mars.

På rullande 12-månader blev vinsten per aktie 1,65 kronor. Vi bedömer att den nivån nås på helåret för kvarvarande verksamhet och att vinsten per aktie med reavinsten blir 1,80 kronor. Till högre vinst per aktie bidrar också återköp av egna aktier. Under det första kvartalet passade bolaget på att återköpa 3 procent av aktierna till en genomsnittlig kurs om 12,40 kronor.

Acando till aktuell kurs 13,35 kronor handlas med ett p/e-tal på 8,3 räknat på en vinstprognos om 1,60 kronor (1,37). Ett mer rimligt p/e-tal är närmare 10 vilket skulle ge kurser i intervallet 15-16 kronor. Utdelningen för 2007 blev 0,50 kronor. Vi tror att den höjs till 0,70 kronor motsvarande en direktavkastning på över 5 procent.

Vi bedömer att aktien borde handlas upp med cirka 15 procent. I det läget tror vi att vd gör rätt här. Rekommendationen på 3-6 månaders sikt är Öka.