Venue Retail Group ägde tidigare den förlusttyngda skokedjan Wedins. Kedjan såldes i september 2008 i syfte att skapa ett smalare mer lönsamt bolag. Trots optimistiska prognoser har man trots allt inte lyckats vända utvecklingen. Tredje kvartalet bjöd på en förlust och strategin verkar defensiv. Tio butiker har stängts under perioden och ytterligare tio skall stängas. Vi ser inget skäl att köpa aktien, som i år gått upp med drygt 90 procent.

Det räkenskapsmässigt tredje kvartalet var ännu en besvikelse, även om försäljningen ökade med 6 procent för kvartalet samt 8 procent för de första nio månaderna för jämförbara enheter. Förlusten efter skatt uppgick till 22,8 miljoner kronor för det tredje kvartalet, en förbättring med 12,5 miljoner kronor jämflört med motsvarade period föregående år.

För de första nio månaderna förbättrades resultatet från minus 53,5 miljoner till -20,4 miljoner kronor. Merparten av förbättringen förklaras av att kostnaderna minskats med 39 miljoner kronor under perioden. Bruttomarginalen förbättrades marginellt från 54,2 till 55,7 procent. Det är med andra ord uppenbart att vd Susanne Börjesson hittills inte lyckats vända utvecklingen i den takt som förutspeglats.

Den kvarvarande verksamheten består, efter avyttringen av Wedins Skor till norska Euro Sko, av affärsområdena Assessorer samt Rizzo.

Inom affärsområde Accessoarer finns kedjorna Accent och Morris med ett utbud accessoarer i volymsegmentet och har en marknadsledande position i Norden. Butikerna säljer väskor, modeaccessoarer och resetillbehör i en mix av egna och externa varumärken.

Den 31 maj 2010 fanns totalt 54 Accentbutiker i Sverige och Finland. Morrisbutikerna är norska och 70 till antalet. Under tredje kvartalet har tre butiker avvecklats inom affärsområdet. Divisionen som helhet svarade för 73 procent av koncernens totala försäljning på 609 miljoner kronor de första nio månaderna.

Inom affärsområdeRizzo, som nischaktör i det övre pris- och kvalitetssegmentet inom skor och accessoarer, driver koncernen dels egna Rizzobutiker, dels butiker genom ett exklusivt varuhuskoncept på bland annat NK. Kedjan har en stark position efter 30 år på marknaden. Rizzo hade den 31 maj 2010 totalt 16 butiker i Sverige, Norge och Finland.

Med en bedrövlig historik, missade prognoser samt en sannolik väg fram till lönsamhet som kommer att kantas av ytterligare emissioner finns det ingen som helst anledning att investera i bolaget för tillfället. Rekommendationen blir följaktligen Sälj.