Teckningskursen på 5,50 kronor ger koncernen ett börsvärde på 135 Mkr. Inför noteringen köpte World Class in ett antal delägda verksamheter. Omräknat med hänsyn till detta så omsatte koncernen i fjol 143,9 Mkr med 1 Mkr i rörelseresultat. De senaste åren har tillväxten varit hygglig men vinsterna skrala.

Totalt har kedjan 43 gym- och hälsoanläggningar. Av dessa ägs och drivs 24 i egen regi och resten på management- eller franchisebasis. Villkoren i branschen präglas av de stora fasta kostnaderna för utrustning, lokaler och personal. Men när en anläggning nått så pass mycket medlemmar att deras årskortsavgifter täcker de fasta kostnaderna så är 80 procent av varje ny medlemsavgift ren vinst. En hög expansionstakt, med många nya gym, kan å andra sidan pressa lönsamheten i det korta perspektivet.

Det World Class nu hoppas ska locka nya delägare är bolagets satsning på Östeuropa. World Class har etablerat sig ibland annat Polen, Tjeckien och Rumänien. Av de etableringarna har den i Rumänien blivit en succé. Bolaget har sex anläggningar där och omsatte 26 Mkr med 3,2 Mkr i rörelseresultat i fjol (inklusive uppstartskostnader på 4 Mkr). World Class har lyckats skapa prestigegym med långa kölistor för Rumäniens rika som betalar 3-4 gånger de priser som gäller i exempelvis Stockholm. Frågan är dock om Rumäniensuccén går att kopiera på andra håll. Lönsamheten i resten av World Class östliga verksamhet imponerar inte mycket. I fjol omsatte dessa gym 38 Mkr med nollresultat. Inte heller på hemmaplan går World Class särskilt bra.

World Class spår dock att rörelseresultatet stiger till hela 19 Mkr i år. Det ska bland annat ske genom att de nystartade gymmen i Rumänien och Ungern ska börja gå med plus, besparingar i Sverige samt ett rejält resultatlyft i Tjeckien, Polen, Ungern och Kroatien.

Prognosen känns aggressiv mot bakgrund av historiska prestationer. I fjol tjänade World Class 1 Mkr, 2006 2,4 Mkr och under 2005 1,8 Mkr. I nuläget känns det väldigt osäkert vilken vinstförmåga World Class egentligen har. Mot bakgrund av alla andra billiga bolag på börsen så är aktien inget nödvändigt köp alls. Den som tycker annorlunda kan teckna via Thenberg & Kinde senast 25 april.