REDAKTIONEN SVARAR: Hej Anders,

Först vill jag beskriva en del av skillnaderna mellan sparformerna fondförsäkring och traditionellt förvaltad livförsäkring (tradliv).

I en fondförsäkring står spararen hela risken själv. Går fonderna upp blir det mer pengar och går fonderna ned förlorar man pengar.

I en traditionellt förvaltad försäkring, tradliv, kan man säga att du har två påsar pengar. Den ena består av det nominella kapitalet, alltså de premier som är inbetalda. Det kallas också garanterat kapital. Den andra delen består av värdetillväxten och kallas villkorat kapital. På det garanterade kapitalet får man en ränta varje år, det brukar ligga kring 3 procent per år. Medan avkastningen på det villkorade kapitalet beror på hur förvaltningen går.

I tider då de nominella marknadsräntorna är höga är det ganska enkelt för försäkringsbolagen att ge 3 procent ränta på det garanterade kapitalet. Men i tider med låg ränta, som vi har haft de senaste de senaste tio åren, är det svårare att ge 3 procents ränta. Det betyder att livförsäkringsbolagen måste ha en väldigt stor del av kapitalet investerat i räntebärande värdepapper.

Det är bra under kortare perioder då börsen går ned, som den gjort de senaste två åren. Men inte under längre perioder då aktiemarknaden ger högre avkastning än räntemarknaden. Så har det åtminstone varit historiskt och borde även vara framöver.

Hur tradlivportföljerna fördelar kapitalet mellan aktier och räntor beror dels på vad det tror om marknaderna, dels hur balansräkningen ser ut. Historiskt kan man säga att de sällan investerar mer än 50 procent av kapitalet i aktier. Idag är siffran ännu lägre. Det beror dels på att aktierna har fallit i värde, dels på att balansräkningen blivit sämre och de måste placera mer säkert för att möta sina skulder. Enligt nyhetsbrevet, Pensioner & Förmåner, har Länsförsäkringar har cirka 10 procent i aktier och AMF cirka 35 procent idag.

Så till din egentliga fråga, om det är bra att byta till fondförsäkring idag? Tyvärr går det inte att ge ett entydigt svar, för det beror på ganska många faktorer.

De kommande 20 åren kommer börsen att uppleva både stora uppgångar och nedgångar. Under uppgångarna kommer aktiefonder att prestera bättre än tradlivportföljen och vise versa.

Är du aktiv och tror dig kunna hänga med i uppgångarna och undvika det värsta av nedgångarna kommer en fondförsäkring att ge mer pengar i plånboken, och då blir svaret att det är bra att byta sparform. Det är mycket som talar för att vi står inför en börsuppgång framöver, efter den kraftiga nedgången.

En fondförsäkring ger dig också större valmöjligheter att välja fonder som har olika inriktningar. Självklart kan du också välja lågriskfonder så som räntefonder som bevarar kapitalet när börsen går ned. Men det är inte alltid så lätt att själv veta när det är dags att kliva av aktiemarknaden.

Å andra sidan ger en tradliv-försäkring en jämnare och mindre riskfylld utveckling. Man kan säga att räntedelen som kanske uppgår till 50 procent fungerar som en kudde som kostar avkastning i goda tider.

En annan viktig aspekt är se vilken garantiränta som just du har på din försäkring. Den beror på när du tecknade din tradlivförsäkring, och i vilket bolag. Ju senare du tecknande den desto lägre är sannolikt den garanterade räntan. Det finns tradlivförsäkringar som ger en garanterad ränta på 6 procent, och en sådan produkt är mer värd än en som kanske bara garanterar 3 procents ränta.