REDAKTIONEN SVARAR: Hej Manne. Totalt sett är det förmånligare att äga andelar i en indexfond, än att köpa upp hela index genom att direktäga aktierna. Det blir billigare att köpa fondandelarna, jämfört med att betala courtage för minst 30 aktier.

Men din fråga gäller utdelning. Vid årsskiftet träder en ny fondskattelag i kraft som innebär att fonderna kommer att sluta betala utdelningen vidare till kunden. Fonder som får utdelning från sina portföljbolag kommer att skattefritt återinvestera utdelningarna i fonden. Som fondägare får du alltså utdelningarna som värdeökning på dina andelar, medan du som aktieägare får pengarna utbetalda.

Som fondägare ska du efter årsskiftet istället betala en schablonskatt på 0,12 procent av ditt innehav. Som aktieägare ska du betala 30 procents skatt på den utdelning du får.

Om du äger fondandelar för 1 miljon kronor betalar du alltså 1 200 kronor i skatt.

Om du äger aktier för 1 miljon kronor och direktavkastningen i snitt är 3 procent får du 30 000 kronor i utdelning. 30 procents skatt på det är 9 000 kronor. Klart mer än fondalternativet alltså.

Så långt låter det ju bra med fonder. Men, eftersom värdet på fondandelarna stiger mer än värdet på aktierna (eftersom utdelningen återinvesteras i fonderna) kommer din reavinstskatt att blir högre i fonden när du väl säljer. Det gör att skatteeffekten jämnar ut sig till slut.

Det du åstadkommit är att fonden gav en slags skattekredit. Så det är värdeökningen på 7 800 kronor (skillnaden mellan 1 200 och 9 000) du tjänar över ett år på fonden.

Ju fler år du äger dina fondandelar desto större blir den skattekredit du kan få avkastning på, och det är ett av flera andra argument för långsiktigt sparande i fonder, snarare än i aktier.

Detta resonemang gäller alltså utdelningarna. I totalbilden ingår som jag skrev inledningsvis courtage kontra fondavgifter, och skillnaderna mellan olika kontoformer som till exempel kapitalförsäkring, där även aktier schablonbeskattas, eller en vanlig aktiedepå.

Kontentan är dock: Om du är intresserad av ett index, köp en fond. Om du är intresserad av en viss bransch eller specifikt bolag, köp en aktie.