Förra veckan rörde sig den svenska börsen mest sidledes. I USA och i flera tillväxtländer var det däremot mungipor upp, även om själva drivkraften bakom fredagens och den här måndagens asiatiska uppgångar är lite tveksam.

För efter att börser världen över initialt reagerat negativt på överraskande svaga amerikanska sysselsättningssiffror för september, och oro för konjunkturen, så togs en rejäl revansch i den senare handeln. Förklaringen är att en första amerikansk räntehöjning nu ser ut att dröja och att den amerikanska dollarn därmed försvagades.

Annars var det ganska tveksamma globala konjunktursignaler som presenterades i förra veckan så frågan är hur uthållig uppgången blir. En svagare dollar borde till exempel knappast vara positiv för flertalet europeiska företag. I alla fall inte på lite sikt.

Vi noterar dessutom att marknadsräntorna fortsätter att sjunka och att den tyska tioårsräntan nu återigen handlas en bit under sin svenska motsvarighet. En tysk tioårsränta ligger numera kring 0,51 procent medan den svenska handlas kring 0,60 procent. En gissning är att krisen kring Volkswagen drivit ner de tyska räntorna lite extra.

Glädjande är däremot att inköpscheferna i den svenska tjänstesektorn fortsätter att leverera och det blir allt mer tydligt att det är tjänstesektorn, även i övriga delar av världen, som är tillväxtmotorn att hoppas på. Senare under måndagen kommer tjänsteindex för stora delar av världen att publiceras.

I veckan som kommer lär en hel del fokus riktas mot torsdagen då Bank of England lämnar räntebesked och protokollet från den amerikanska centralbankens senaste penningpolitiska möte publiceras. Frågan är vilken av dessa centralbanker som kommer att vara först ut med en eventuell räntehöjning. 

Det kommer också att riktas en del fokus mot det G20-möte som hålls på torsdagen och IMF:s färska prognoser för världsekonomin som publiceras under onsdagen. Dessutom startar IMF:s och Världsbankens årliga möte på fredag.

Värt att notera är dessutom att de kinesiska börserna håller stängt under veckans tre första dagar. Kanske kan det bidra till lite lugnare finansmarknader.

Måndag

Inköpscheferna i tjänstesektorn visar korten och eftersom det är tjänstesektorn som agerar tillväxtmotor i de flesta utvecklade ekonomier är förhoppningen att indexen fortsätter att övertyga.

Analytikerna väntar sig en viss nedgång för det amerikanska inköpsindexet men det sker samtidigt från en mycket hög nivå. I Sverige publiceras intressanta siffror över industriproduktion och orderingång och förhoppningen är att hyggliga indikatorer ska ge utslag även i hårda data.

Tisdag

Den australienska centralbanken lämnar räntebesked och frågan är om den kinesiska ekonomins avmattning ska bidra till mjuka signaler från centralbankens sida, även om en räntesänkning inte är att vänta.

Internationella valutafonden (IMF) presenterar ny prognos över världsekonomin och en nedrevidering av tillväxtssiffrorna både för i år och nästa år är säkert aktuell.

Onsdag

Norges regering presenterar höstbudgeten och det troliga är att det kommer att leverareas finanspolitiska satsningar i ett försök att, i alla fall delvis, motverka den negativa effekten av en svag oljesektor. Den norska kronan parkerar numera stadigt under den svenska motsvarigheten, vilket i sin tur innebär en viss lättnad för norsk ekonomi.

Torsdag

Nu när det förefaller allt mindre sannolikt att den amerikanska centralbanken ska höja ränta före årsskiftet har spekulationerna kring kommande räntehöjningar börjat röra sig mot Bank of England. Det lär inte bli någon höjning på torsdagens möte men vi riktar in oss på vilka signaler kring ekonomi, inflation och pundet som kommer att ges.

Federal Reserve publicerar i sin tur det penningpolitiska protokollet från det senaste räntemötet. Intresset kommer att riktas mot hur nära de var en räntehöjning och vilka faktorer som till slut fällde avgörandet för att inte höja.

Fredag

I brist på tunga makrosläpp kommer en hel del av analytikernas intresse att riktas mot Världsbankens och IMF:s årliga möte som startar i Lima, Peru. Det lär bli en del dystra miner men fortfarande kommer de flesta att hävda att återhämtningen för världsekonomin fortsätter.