Det är inte direkt så att de stora varningsklockorna ringer men visst var det en besvikelse att det svenska inköpschefsindexet för industrin i januari sjönk till 57,0 (se diagram) jämfört med väntade 59,6. Indexet ligger dock fortfarande på en hög nivå och passerar med bred marginal över den 50-nivå som enligt tumregeln markerar gränsen mellan tillväxt och nedgång.

Lite bekymmersamt är att det framför allt är delindexet för orderingång som står för det stora tappet. Här sjönk indexet från mycket höga 62,6 i december till 54,8 i januari. En ovanligt stor nedgång för att vara en enskild månad men januarisiffrorna kan också vara lite turbulenta.

Mer hoppingivande är att delindexet för sysselsättningen steg från 56,0 till 57,3 och att delindexet för planerad produktion det närmast halvåret ligger på höga 63,9, trots en nedgång i januari. Det tyder på fortsatt hög framtidstro hos industriföretagen.

Det kan dessutom konstateras att det svängt rejält i inköpschefsindexet för industrin under det senaste halvåret vilket försvårar tolkningen av enskilda månadssiffror. Därför kan det också vara på sin plats att titta på genomsnittet för de tre senaste månaderna och då sjunker indexet bara med 0,8 enheter från december till januari och landar på mycket höga 60,2.

Så slutsatsen får bli att det fortfarande rör sig åt rätt håll i svensk industri men att rekordfarten från slutet av förra året ändå ser ut att ha mattats något. Det ligger också i linje med den konjunkturbarometer som Konjunkturinstitutet publicerade i förra veckan. Lite extra uppmärksamhet bör också läggas på de kommande månadernas utfall, inte minst för att den svenska kronan numera befinner sig i en uppåtgående trend (se diagram).

Internationellt ser det lite mer stabilt ut. De flest av de inköpschefsindex för industrin som rullats ut under de senaste dagarna har hamnat nära förväntningarna och i alla större ekonomier ligger de dessutom över den viktiga 50-nivån (se tabell). Det tyder på att den globala ekonomin fortsätter att stärkas vilken kan ge riskaptiten ytterligare skjuts.

Kvar att redovisa är den amerikanska industriindexet där förväntningarna ligger på att det dämpats något men fortfarande, med ett värde på 58,8, ligger på en betryggande nivå.