Volatiliteten på börsen har därmed åter sjunkit till mycket låga nivåer. På räntemarknaden är det också uppgångar som gäller och den svenska tioårsräntan har på kort tid stigit med över 20 punkter och ligger numera på 1,78 procent. Det är dåliga nyheter för många räntefonder men också ett tecken på att hoppet om en bättre global konjunktur framöver har fått lite fotfäste bland marknadsaktörerna.

Än så länge syns dock inga större tecken på ljusning i EMU-området och den kommande veckans BNP-siffror riskerar att bli mycket dyster läsning. Det är definitivt värt att hålla koll på dem även om börsen ska vara framåtblickande. Men blir det riktigt usla siffror lär frågetecknen kring krishantering och framtida tillväxt skjuta ny fart, inte minst mot bakgrund av att inkommande makrosiffror har en tendens att inte ens nå lågt ställda förväntningar.

Betydligt bättre ser det ut i USA och Kina. Mest glädjande från veckan som gick var att den kinesiska importen tog ytterligare fart även om det numera alltid kommer ifrågasättanden av den kinesiska makrostatistiken. Det finns förvisso en del frågetecken, framför allt kring handelsstatistiken, men det ser trots allt ut som att Kinas ekonomi är på uppgång, något som också bekräftades i måndagmorgonens siffror över industriproduktion och detaljandel.

I USA är det i sin tur starka arbetsmarknadssiffror som håller humöret uppe. Veckostatistiken över nyanmälda arbetssökande har stadigt gått ner och börjar nu närma sig nivåerna från innan finanskrisen. Men nu närmar vi oss åter en het budget- och skulddebatt i USA eftersom landet riskerar att slå i skuldtaket mot slutet av den här veckan. Det här kan säkert komma att sprida oro på finansmarknaderna under veckan. Debattklimatet i den amerikanska politiken är på väg ner mot ett nytt bottemärke, tycks det som. Räkna med allt större fokus på den här frågan ju längre in på veckan som vi kommer. Upplagt för lite vinsthemtagningar?

Från veckan som gick är det också värt att uppmärksamma de mycket starka orderingångssiffrorna för svensk industri. Orderingången steg i mars med hela 11,2 procent i årstakt. Nu förklaras visserligen en stor del av uppgången med en mycket kraftig uppgång i annan transportmedelsindustri, som ofta har produktioncykler som sträcker sig över flera år men det är också en del av möjlig svensk konjunkturvändning. Det var för övrigt andra månaden i rad som orderingången till industrin steg totalt sett.

Måndag

Veckan har redan börjat med tung statistik från Kina i form av industriproduktions- och detaljhandelssiffror för april. Industriproduktionen steg visserligen med 9,3 procent i årstakt men det var aningen under förväntningarna. Detaljhandelssiffrorna hamnade däremot, med en uppgång på 12,8 procent exakt på väntad nivå. Bägge siffrorna var lite starkare än föregående månads mätning.

I övrigt är det eftermiddagens amerikanska detaljhandelssiffror som lär ha potential att röra om på finansmarknaderna. Väntat är en fortsatt lite svag vårförsäljning i detaljhandelsledet som delvis är en effekt av genomförda skattehöjningar.

Tisdag

Vi ser med största intresse fram mot de svenska inflationssiffrorna för april. Inflationstakten väntas åter krypa under nollstrecket vilket givetvis i så fall sätter ytterliggare press på Riksbanken att genomföra en räntesänkning vid junimötet. Men man ska ha i åtanke att en inflationstakt på -0,2 procent som är konsensusprognos också är Riksbanken egen bedömning. Det tyska ZEW-indexet, som mäter humöret bland analytiker och institutionella investerare, väntas stiga efter förra månadens nedgång och det kan i så fall gjuta lite ytterligare mod i investerare mer generellt.

Onsdag

På onsdag kan det så vara dags för en liten "reality-check" när BNP-siffror för årets första kvartal publiceras för en rad länder och för EMU-området i stort. Det lär inte bli särskilt munter läsning och de riktiga rysarna är BNP-siffrorna för Frankrike respektive Tyskland. Den franska ekonomin väntas ha sjunkit ner i recessionsträsket och blir det dessutom sura siffror från Tyskland finns det nog många investerar som börjar dra öronen åt sig. EMU-krisen är ju på intet sätt över och den finansiella oron kan snabbt komma tillbaka.  

Håll också koll på NAHB:s index över humöret bland bostadsbyggare eftersom många räknar med amerikanska bostadsmarknad som tillväxtmotor.

Torsdag

Torsdagens höjdpunkt är de japanska BNP-siffrornas för årets första kvartal. Tillväxten väntas ha tagit ett rejält skutt uppåt och det behövs för att understödja dels den kraftiga börsuppgången, dels den nya våghalsiga finans- och penningpolitiken. Det blir också högst intressant att följa yen-utvecklingen om tillväxtsiffrorna blir hyggligt starka. Samtidigt kommer inflationssiffror för EMU-området och USA som kan aktualisera frågan om länderna är på väg in i en period med obefintlig inflation.  

Fredag

Veckan avslutas tämligen lugnt på makrosidan med Michiganuniversitets mätning av hushållshumöret som viktigaste siffra. Men om inte amerikanska politiker kommer överens om budget och skuldtak kan veckan få en tung avslutning eftersom USA till helgen riskerar att åter slå i det lagstadgade skuldtaket.