Enligt gårdagens protokoll från den amerikanska centralbankens senaste penningpolitiska möte hölls en tämligen livaktig diskussion kring en nedtrappning av de månatliga obligationsköpen.

Det fanns en övervikt av röster för en nedtrappning redan inom de närmaste månaderna, medan andra såg det som klokt att avvakta ytterligare statistik för att bekräfta att ekonomin i allmänhet och arbetsmarknaden i synnerhet fortsätter att stärkas. Det fördes även diskussioner om ytterligare stimulanser, bland annat att sänka inlåningsräntan för bankerna hos centralbanken.

Det är i detta sammanhang också viktigt att komma ihåg att det penningpolitiska mötet hölls innan vi fick se överraskande starka BNP-siffror för årets tredje kvartal (2,8 procent) samt de övertygande sysselsättningssiffrorna för oktober (+204 000). Därför är det heller inte så förvånande att spekulationerna om att centralbanken ska signalera en kommande neddragning av obligationsköpen redan på decembermötet åter kommit i svang.

Det här har bidragit till ett lite försiktigare risktagande på finansmarknaderna. Börser har gått ner samtidigt som dollarn stärkts och de långa marknadsräntorna stigit. 

Samtidigt fick vi igår siffror över amerikansk inflation som visade att den nedåtgående trenden för prisökningarna fortsatte i oktober. Inflationstakten landade i oktober på 1,0 procent, och så lågt har inte inflationen legat sedan inledningen av 2010. 

Eftersom inflationen är långt under Federal Reserves mål så är vårt huvudscenario fortfarande är att en nedtrappning av obligationsköpen dröjer till en bit in på 2014. Det som möjligen skulle kunna ändra den bilden är om sysselsättningssiffrorna för november också blir en stor positiv överraskning.

Ikväll ska det dessutom den amerikanska senatens bankutskott rösta om huruvida Janet Yellen kan godkännas som den amerikanska centralbankens nya ordförande. Hon väntas klara omröstningen med god marginal. 

Vi noterar också att storbanken HSBC:s inköpschefsindex för Kina sjönk till 50,4 i november. Det var sämre än förväntningarna om en mer marginell nedgång till 50,8 från 50,9 i oktober.