Turbulensen på de finansiella marknaderna fortsätter vilket lett till stora svängningar på börsen. Så trots en imponerande återhämtning under fredagen så sjönk den svenska börsen under förra veckan sammantaget med omkring 2 procent.

Trenden med svaga börser var global, även om de europeiska börserna låg i botten. Kaoset kring Volkswagens fusk med utsläppsmätningar och risken för mycket omfattande böter för koncernen bidrog till detta.

På ränte- respektive råvarumarknaden var det generellt sett lugnare men notera att den uppåtgående trenden för europeiska företagsobligationer av lite lägre kvalitet fortsätter, om än från en låg nivå. Det är ändå något att hålla ögonen på framöver.

Noterbart från veckan som gick var att både det tyska IFO-indexet och den svenska barometerindikatorn pekar mot hygglig konjunktur i bägge dessa länder och att de fortsätter att sticka ut i ett annars ganska glåmigt Europa.

En riktig märkeshändelse var dessutom att den norska kronan, efter en något överraskande räntesänkning av Norges bank, handlas under paritet mot den svenska kronan för första gången sedan år 2000. Mot euron har i sin tur kronan åter börjat tappa.

Veckan som kommer är fylls med tung makrodata som kan få det att fortsätta att svänga rejält på börsen.

På tisdag publicerar Eurostat den senaste mätningen av konjunkturläget i EMU-området i form av barometerindikator och konfidensindikatorer för näringsliv och hushåll. Lite svagare signaler väntas, även om återhämtningen tuggar på.

På onsdag kommer siffror över arbetslöshet och inflation i EMU-området. Risken är att inflationen halkat under nollstrecket och därmed sätter ytterligare press på ECB att presentera nya stimulanser.

Torsdagen är i sin tur stora inköpschefsindexdagen. Även här räknar analytikerna med att det kommer synas att det skett en mindre dämpning i den globala tillväxten. Viktigast är sannolikt att Kinas index inte backar för mycket och att det amerikanska indexet håller sig en bit över det 50-streck, som enligt tumregeln, markerar gränsen mellan tillväxt och nedgång.

Veckan avslutas med de amerikanska sysselsättningssiffrorna för september. Lägre arbetslöshet och tecken på att löneökningarna tar fart skulle sätta ordentlig fart på spekulationerna kring en amerikansk räntehöjning innan årsskiftet.

Flera centralbanksledamöter, med Fed-chefen Janet Yellen i spetsen, har på senare tid indikerat att man fortfarande tror på en räntehöjning innan det här året är till ända.

Måndag

De svenska detaljhandlarna väntas ha haft en ny stark månad i augusti även om ökningstakten inte väntas nå höjderna från ett regnigt juli. I USA väntas de privata inkomsterna fortsätta att stiga, drivet av både något högre löneökningar och stigande sysselsättning.

Tisdag

Norsk ekonomi har det betydligt tyngre efter det kraftiga oljeprisfallet. Viktigt då för tillväxten att hushållen håller spenderbyxorna på. Detaljhandelssiffror för augusti får visa om så varit fallet. För EMU-området kommer viktiga konjunkturmätare i form av barometerindikatorn och konfidensindikatorer för industri och hushåll. En smärre försämring väntas, om än från hyggliga nivåer. I USA väntas hushållshumöret ha vikt ner.

Onsdag

Tunga makrosiffror från EMU-området i form av arbetslöshet och inflation. Trycket på ECB att agera med ytterligare stimulanser har ökat efter den amerikanska centralbankens beslut att inte höja räntan och den efterföljande dollarförsvagningen. Börjar det synas tecken på svagare konjunktur, samtidigt som inflation faller under nollstrecket, lär sannolikheten för att ECB verkligen skrider till verket öka väsentligt. Frågan är om en sådan åtgärd orkar lyfta börshumöret eller om det ses som ytterligare en signal om bistrare tider framöver.

Torsdag

Stora inköpschefsindexdagen med en strid ström av siffor. Viktigast blir sannolikt att det kinesiska indexet inte backar för mycket och att det amerikanska indexet orkar över 50-strecket med viss marginal. Det svenska indexet väntas i sin tur gå mot strömmen och stiga en aning. Vi på Placera hoppas visserligen på det men är lite tveksamma till om så verkligen blir fallet.

Fredag

Fullt fokus på amerikanska sysselsättningssiffror för september. Att sysselsättningsökningen blir hygglig utgår i princip alla ifrån. Det centrala för att spekulationerna kring en amerikansk räntehöjning före årsskiftet ska ta ordentlig fart igen är om arbetslösheten faller ytterligare och om löneökningarna visar tecken på att ta fart.