Det kinesiska inköpschefsindex som publiceras av storbanken HSBC under natten mot onsdag sjönk överraskande till 47,7 i juli. Den lägsta indexnivån på elva månader och en siffra som dessutom ligger klart under 50-nivån, som enligt tumregeln markerar gränsen mellan tillväxt och tillbakagång.

Det svaga indexet borde oroa den politiska ledningen i landet som under gårdagen förklarade att en BNP-tillväxt kring sju procent var någon sort lägsta tolererbara nivå. Ett beslut som fick såväl börser som råvarumarknad att reagera positivt. Under årets andra kvartal låg den kinesiska tillväxten visserligen på 7,5 procent i årstakt men trenden är nedåtriktade sedan tre kvartal tillbaka.

Samtidigt så togs ett beslut under gårdagen som innebar ett stopp för byggandet av nya statliga kontorsbyggnader under en femårsperiod. Bakgrunden till beslutet är att den politiska ledningen vill att statliga pengar ska användas mer produktivt för att bland annat effektivisera ekonomin och för att hantera de växande miljöproblemen i Kina.

Beslutet att försvara en lägsta tillväxtnivå, dekretet till statliga myndigheter och signaler om en allt svagare kinesisk ekonomi, har fått spekulationerna om nya finanspolitiska stimulanspaket att ta förnyad fart. Ingen väntar sig satsningar av samma massiva omfattning som under 2008, när ett paket på närmare 600 miljarder dollar lanserades, men ett paket i en något mindre skala kan säkert bli aktuellt i närtid.

Därför ska man heller inte förvånas över att marknadsreaktionerna på det svaga inköpschefsindexet varit måttliga. Exempelvis är Hang Seng-index upp något i sluthandeln. Men vi börjar numera också känna igen mönstret att svaga siffror mycket väl kan utlösa positiva reaktioner, eftersom det i sin tur väntas innebära nya eller fortsatta stimulanser.