Trots fortsatt Krimkris och ryska trupper vid gränsen mot Ukraina så har riskaptiten på finansmarknaderna återvänt. Det var förvisso ganska lugnt på den svenska börsen men det har rört sig desto mer på flera börser i både EMU-området och i Emerging Markets. Den ryska börsen har vänt upp och vi har haft rejäla tjurrusningar i bland annat Brasilien, Turkiet och Hong Kong. Frågan är nu om uppgångarna kan fortsätta.

Noterbart är också att ränteskillnaden mellan marknadsräntorna i Tyskland och EMU-områdets krisländer fortsätter att krympa. Räntorna i krisländerna är nu på nivåer på eller under nivåerna innan EMU-krisen bröt ut. Ytterligare ett tecken på att den underliggande riskaptiten egentligen är god.

På den makrostatistik som flutit in sedan Krimkrisen eskalerade syns inga större negativa effekter av turbulensen och förra veckans EMU-siffror var hyggligt starka.

Nu börjar inköpschefsindexen rulla in från stora delar av världen och blir viktiga värdemätare på det ekonomiska läget. Dessutom kommer intressanta inflationssiffror för EMU-området som blir viktig input inför torsdagens penningpolitiska besked från ECB. Det låga pristrycket lär fortsätta att sätta griller i huvudet på bankledningen och möjligtvis fortsätter man att öppna upp för nya stimulanser.

För amerikansk del hoppas de flesta på att inköpschefsindexen för industrin och tjänstesektorn, samt fredagens sysselsättningssiffror ska bekräfta bilden av att svag amerikansk makrostatstik i inledningen av 2014 i huvudsak var väderrelaterad.

Måndag

Inför torsdagens räntebesked från ECB blir måndagens inflationssiffra högintressant. Fortsätter inflationstakten att sjunka blir det betydligt lättare för bankledningen att motivera nya penningpolitiska satsningar.

Tisdag

Den stora inköpschefsdagen med inköpschefsindex för en rad länder. Det svenska inköpschefsindexet väntas ha backat något och oron för att återhämtningen tappat lite fart kan få ytterligare näring. Mest fokus lär dock hamna på det amerikanska indexet där förhoppningen är en uppgång efter väderrelaterade nedgångar i inledningen av 2014. Det kan i värsta fall bli en besvikelse och då lär vi få se en del marknadsreaktioner.

Onsdag

Producentprisindex för EMU-området blir ännu en siffra som lär väga tungt inför ECB-mötet. Pristrycket i producentledet har varit synnerligen svagt under lång tid och i förlängningen slår det på konsumentpriserna. Dessutom får vi ADP-siffrorna över sysselsättningen i privat sektor i USA. En viktig indikation på var fredagens sysselsättningssiffror kan tänkas hamna.

Torsdag

På torsdag är det dags för inköpscheferna i tjänstesektorn att bekänna färg. Liksom för industrisiffrorna är det stort fokus på de amerikanska siffrorna, som enligt förväntningarna, ska ticka uppåt. Dagens huvudnummer är annars ECB:s räntebesked. Även om det kanske inte presenteras några nya åtgärder blir det stort fokus på vad Mario Draghi säger på den efterföljande presskonferensen. Kanske kan han öppna upp lite ytterligare för kommande åtgärder, vilket säkert skulle få en positiv effekt på börsen.

Fredag

Hårda siffror över orderingång och produktion i svensk industri blir dagens inhemska huvudnummer. Trenden är svagt uppåtriktad även om det varit mycket stora svängningar i orderingången de senaste månaderna. Finansmarknadens fokus ligger dock främst på de amerikanska sysselsättningssiffrorna för mars. Väntat är att sysselsättningsuppgången ska ha tagit ytterligare fart och att arbetslösheten ska sjunka en aning.