Det var lite surare på den svenska börsen i förra veckan och indexet för Stockholmsbörsen backade med omkring 2 procent. På börser i övriga delar av världen var det generellt lite ljusare och USA-börsen steg i förra veckan med nästan 1 procent.

En tydlig signal från förra veckans makrostatistik var att pristrycket i den globala ekonomin fortsätter att sjunka, med mycket låga inflationssiffror rent generellt. Börserna har reagerat positivt på detta eftersom det betyder att eventuella räntehöjningar sannolikt skjuts på framtiden.

Däremot väcker det en del frågetecken kring vinstutvecklingen i företagen och den fortsatta rapportfloden blir högintressant. Veckan som kommer är dessbättre fullmatad med företagsrapporter som kan ge en hel del intressanta besked.

På makrosidan har vi att se fram mot ett nytt penningpolitiskt besked från ECB under torsdagen. Trycket på ECB att agera med ytterligare stimulanser har successivt stigit och den kortsiktigt viktigaste pressen kommer från en allt starkare euro.

Det som ligger närmast till är att ECB ökar takten i de månatliga köpen av obligationer, som i dagsläget ligger på 60 miljarder euro. Att de levererar ett sådant besked redan på veckans möte är kanske lite mindre troligt men ECB-chefen Mario Draghi kommer ändå att göra sitt yttersta för att prata ner valutan med tydliga indikationer på att nya stimulanser är på gång. Frågan är om finansmarknaderna nöjer sig med detta och ändå reagerar positivt.

I en annars ganska tunn makrovecka blir dessutom fredagens strida ström av preliminära inköpschefsindex för oktober en tung värdemätare på vart den globala konjunkturen är på väg.

Det kinesiska inköpschefsindexet kommer att betyda en hel del för börshumöret efter att BNP-siffrorna för årets tredje kvartal visserligen var lite högre än väntat men där industrisiffrorna var en besvikelse.

Risken är också att inköpschefsindexen för EMU-området fortsätter att uppvisa en negativ trend även om de lyckas kravla sig över det 50-streck som, enligt tumregeln, markerar gränsen mellan tillväxt och tillbakagång.

Lite extra intresse riktas från vår sida mot det tyska inköpschefsindexet där krisen i Volkswagen kan ge negativ påverkan.

Måndag

Den tunga makrostatstiken har släppts under natten mot måndag. Kinesisk BNP för det tredje kvartalet landade på 6,9 procent i årstakt, vilket var något över förväntningarna. Däremot var industrins produktionssiffror för oktober en besvikelse med en ökningstakt på 5,7 procent i årstakt. Samtidigt steg detaljhandeln något mer än väntat med en uppgång på 10,9 procent. I USA väntas bostadsbyggarna vara på fortsatt gott humör.

Tisdag

Tyska producentpriser väntas ha fortsatt på sin sjunkande trend i september, vilket är ytterligare en indikation på det låga kostnadstrycket i EMU-området. Pressen på ECB att agera med ytterligare stimulanser växer successivt. I USA väntas bostadsmarknaden vara fortsatt stark och är ett av de stora glädjeämnena i amerikansk ekonomi.

Onsdag

Ganska tomt på makroagendan men räntebesked från Turkiet och Kanada kan vara värt att hålla koll på. Trenden med ytterligare lättnader i centralbanksvärlden fortsätter och i Turkiet kan en ny sänkning vara på väg.

Torsdag

Allt av marknadens fokus lär hamna på ECB:s räntebesked. Utökade köp av obligationer lär diskuteras på mötet, inte minst för att euron gått så starkt under senare tid och inflationen fortsätter att vara plågsamt låg.

Även om inget sådant beslut kommer att tas kommer ECB-chefen Mario Draghi säkerligen flagga för att sådana är aktuella på den efterföljande presskonferensen. Det blir intressant att se hur börs och valutamarknad reagerar.

Håll också koll på siffrorna över hushållshumöret i EMU-området där vi varnar för att de kan ha sjunkit betydligt mer än väntat i spåren av flyktingkris och Volkswagen-kaos.

Fredag

De preliminära inköpschefsindexen för oktober rullar in på bred front. Det lär bli stort fokus på det kinesiska indexet som stadigt sjunkit och gett finansmarknaderna skrämselhicka mer än en gång.

Dessutom har trenden i EMU-området sett lite olycksbådande ut, i alla fall i industrin. Däremot väntas det vara fortsatt hygglig fart i tjänstesektorn. Stabila siffror väntas från USA där en svagare dollar gett lite lättnad.