Billeruds resultat före skatt blev 320 miljoner kronor för det första kvartalet (212).

Analytikerna hade räknat med ett resultat före skatt på 279 miljoner kronor, enligt SME Direkt sammanställning inför rapporten.

Resultatet före skatt blev därmed 15 procent bättre än SME Direkts konsensus. Aktien stiger med cirka 1 procent i onsdagens inledande handel.

Försäljningen uppgick till 2.547 miljoner kronor för perioden (2.190). Här låg SME Direkts konsensusprognos på 2.293 miljoner kronor. För det fjärde kvartalet uppgick nettoomsättningen till 2.279 miljoner kronor.

Rörelseresultatet uppgick till 332 miljoner kronor (234). Rörelsemarginalen uppgick till 13 procent (11).

Förväntningarna för rörelseresultatet låg på 290 miljoner kronor och en rörelsemarginal på 12,6 procent enligt SME Direkt.

Under det fjärde kvartalet uppgick rörelseresultatet till 326 miljoner kronor, motsvarande en rörelsemarginal på 14,3 procent.

Valutakursförändringseffekten uppgick till -75 miljoner kronor. Förändringen i valutasäkring blev 99 miljoner.

Nettoresultatet blev 235 miljoner kronor (156). Resultatet per aktie uppgick till 2:28 kronor (1:52).

Förväntningarna enligt SME Direkt låg här på 207 miljoner kronor motsvarande 2:01 kronor per aktie.

Billerud tittar mer aktivt än tidigare på förvärv utomlands. Det säger vd Per Lindberg till Nyhetsbyrån Direkt.

"Det är viktigt att långsiktigt se över kostnadsbasen. Med en stark svensk krona vill man inte ha kostnader i kronor. Om det skulle uppenbara sig en möjlighet är det mer attraktivt att göra förvärv utanför Sverige", säger han.

Efter att ha rapporterat ett resultat före skatt för det första kvartalet som är 15 procent över analytikernas förväntningar blir vd Per Lindberg nu lite mer försiktig inför framtiden.

Efterfrågan bedöms visserligen som "fortsatt god eller mycket god" inom samtliga av bolagets segment för förpackningspapper, men det finns också ett antal faktorer som oroar.

Valutasituationen, med den starka kronan och den svaga dollarn, är orosmoment nummer ett.

"Med den här valutan blir det tufft att överraska positivt i framtiden", säger Per Lindberg till Nyhetsbyrån Direkt.

Billerud har som policy att löpande säkra omkring hälften av valutaflödet, men har också fria ramar att öka säkringarna. Under de senaste åren har bolaget med framgång säkrat flöden upp till 15 månader vid tre tillfällen, något som mycket väl kan ske igen, säger finanschef Bertil Carlsén.

Det starka kvartalsresultatet förklaras framför allt med att förpackningspriserna har stigit, men bolaget påpekar att styrkan i marknaden börjar avta inom vissa mindre segment.

"Framför allt inom MG-papper har det tillkommit ökad kapacitet, som gör det svårare att öka priserna", säger Per Lindberg.

Kostnaderna kommer också att öka under kommande kvartal. Under året planeras till skillnad från under det första kvartalet flera underhållsstopp. Under det andra kvartalet blir det produktionsstopp vid anläggningen i Skärblacka, under det tredje i Karlsborg och under det fjärde kvartalet vid Gruvön.

Någon lättnad på kostnaderna för ved är inte heller att vänta. Priserna kommer under året att vara rekordhöga, spår Per Lindberg.

"Vi tror att vedpriserna kommer att ligga kvar på de här nivåerna. Sammantaget för 2011 innebär det rekordkostnader för oss för ved", säger han.

Totalt sett ser det dock bra ut inför kommande kvartal.

Orderläget för säckpapper beskrivs som "mycket bra" vid första kvartalets utgång och för kraftpapper "något under" nivån för samma period 2010. För affärsområdet Packaging Boards sägs orderläget vara "stabilt" med ökande priser.