Klockan 15.30 på fredagen var facit av veckans börshandel i Stockholm en nedgång på 0,5 procent till 440 punkter. Som högst noterades OMXSPI-index i 443 en kort stund under fredagseftermiddagen, vilket är nytt rekord under pågående handel.

Men redan veckan innan började oron märkas i finansmarknaden när riskpremien började stiga mot bakgrund av det eskalerande ordkriget mella Ryssland och Ukraina.

I måndags var dock paniken nära när finansmarknaderna öppnade. Under helgen hade rysk militär i strid med folkrätten börjat besätta militärstrategiska platser på den ukrainska Krimhalvön. Utanför Ukrainas gränser pågick en omfattande rysk militär övning, ett eleverat ordkrig pekade mot risk för för en väpnad konflikt.

Moskvabörsen föllvåldsamt direkt efter öppningen men nedgången på flertalet västeuropeiska börser var betydligt lugnare med nedgångar på omkring eller något över 2 procent.

Massiva försäljningar av ryska valutan ledde till att rubeln pressades till sin lägsta nivå mot kronan  modern tid och den ryska centralbanken tvingades till omfattande stödköp.

Även om investerare på Stockholmsbörsen och annorstädes i Västeuropa tog relativt lugnt på krigsrisken var aktier med verksamheter i Ryssland de stora förlorarna. Förutom negativa valutakurseffekter mullrade EU och USA om ekonomiska sanktioner mot Putins Ryssland vilket naturligtvis vore negativt för det ryska näringslivet.

Omkring klockan 15.30 på fredagen hade totalt 107 aktier på Stockholmsbörsen stigit under veckans handel. 174 aktier hade backat medan 11 var oförändrade  Mäter man enbart på storbolagens lista steg 39 aktier medan 46 sjönk.

Veckans samlade börsomsättning låg klockan 15.30 på 75 miljarder kronor, den högsta nivån på fyra veckor.VIX-index,som mäter priset på risk, steg till nära 17 som högst på måndagen vilket, med tanke på krigsoron i Ukraina, var en tämligen modest reaktion.

Därefter har VIX-index kontinuerligt tuggat sig nedåt under återstoden av veckan. Den relativt milda reaktionen i riskpremien kan tolkas som att antingen har omvärldens oro för krig minskat, alternativt att ett eventuellt rysk-ukrainskt krig inte bedöms få långtgående konsekvenser för världsekonomin.

I vårbörssyn för mars månad, som publicerades samma dag som oron för krig var som störst, fokuserade till en betydande del på hur man skulle tolka prissättningen på risk. Och som Pekka Kääntä konstaterade i marknadssynen för samma månad talar konjunkturutvecklingen  för en mer offensiv syn på börsen – om det inte hade varit för den hastigt uppkomna situationen i Ukraina.

Ny aktie på listan över tio köpvärda aktier i mars månad var byggbolaget NCC.  Kombinationen av en bättre konjunktur, generösutdelningspolitik och en mild vinter gjorde att aktien fick ta över platsen från långsamväxaren och Östeuropakänsliga Teliasonera.

Veckans största kursförlorare var också ett företag med rysk anknytning. Oasmia som utvecklar behandlingsterapier mot cancer föll 28 procent. Anledningen var dock annan än geopolitisk. Torsdagens kvartalsrapport visade dubblad förlust och senare på kvällen kom beskedet att styrelsen beslutat om en riktad nyemission.

Veckans vinnare var forskningsföretaget Karo Bio efter en uppgång på 36 procent. Sannolik förklaring var en senfödd köplust på nyheten om bolagets nyemission och nye ordförande i form av Medas förre vd Anders Lönner.

Bland storbolagen var det typiska konjunkturaktier i topp. Veckans vinnare inom Big caps var Sandvik, Volvo och Atlas Copco. Uppgången i Volvo förklaras av vad som ser ut att vara en maktkamp mellan Industrivärden och Christer Gardells Cevian. Bägge parter har tröskat börsen på Volvo och de röststarka A-aktierna steg nästan 5 procent.

Sandvik och Atlas Copcos kursuppgångar tycks mer handla om en förnyad tro på att industrikonjunkturen är på väg att förbättras i Europa.

Solklar förlorare på listan bland storbolagen var mediciteknikföretaget Getinge efter ännu en vinstvarning på fredagen. Facit av veckans handel i Getinge var en nedgång på 19 procent. I normala fall, konstaterade Placera i en kommentar, har vinstvarningar i Getinge varit utmärkta tillfällen att köpa in sig i aktien. Den här gången är vi lite mer tveksamma.

Klicka här för att se listan över veckans vinnare och förlorare på Stockholmsbörsen.

Bland veckans nyheter märktes SAS preferensaktie som började handlas på fredagen, med ett initialt intresse som lyfte kursen 7 procent jämfört med teckningskursen 500 kronor.

Veckans mest lästa artikel på Placera var, förutom Köpvärda aktier i mars och Köpvärda fonder i mars, den tekniska analysen Köpsignaler efter urblåsningen.

Därefter följdeRyssland hotar angripa i morgon och krönikan Dödsstöten för Bitcoin?

Och veckans ord måste ha varit "geopolitik", som av Wikipedia definieras som "vetenskaplig disciplin, där politik, historia och sociologi analyseras med referens till geografi. Begreppet myntades av Rudolf Kjellén, som i sin tur inspirerats av tyske geografen Friedrich Ratzel och dennes bok "Politische Geographie" (1897).