Det är just nu stora skillnader mellan resultaten för de hedgefonder som placerar med hjälp av makrostrategier, det vill säga att de gör placeringar utifrån bedömningar om till exempel konjunktur och priser på olika tillgångar, snarare än bolagsanalys.

Ett antal globala makrohedgefonder finns med i toppen på resultatlistorna just nu. När resultaten presenteras säger förvaltarna ofta att den finansiella turbulensen skapar möjligheter.

Men samtidigt visar en titt på indexet HFRX Global Macro att kategorin som helhet backade med i snitt 3 procent under mars.

Tre fonder som inte går så bra som de gjort tidigare är Kaupthings tre specialfonder Askja, Krafla och Katla. Fonderna som är uppkallade efter isländska vulkaner är hedgefonder med fasta risknivåer. Askja har en hög risknivå, Krafla medel och Katla låg.

Förvaltaren Mats Ohlsons jobb är att skapa avkastning genom att utnyttja olika tillgångar utan att ändra risknivån.

Förra året levererade samtliga tre fonder en mycket bra avkastning. Askja toppade med 28 procent, Krafla levererade 22 procent och Katla 18 procent.

I år ser det betydligt svalare ut. Sifforna för april är inte offentliga ännu men efter första kvartalet låg alla tre på minus.

Placera Nu frågade Kaupthings ansvarige förvaltare Mats Ohlson varför det inte går bättre.

Finansiell turbulens sägs skapa möjligheter för makrofonder, stämmer inte det?

"Turbulensen i sig kan för vissa förvaltare vara en positiv miljö men det behöver inte vara så. Men om du med turbulens menar att börserna faller så är det ju alltid bättre att i sådana lägen investera i andra saker än aktier", säger Mats Ohlson.

När det gäller utvecklingen sedan årsskiftet i hans tre fonder så säger han att den varit svag, men inte anmärkningsvärd.

"Utvecklingen i mars åt upp den tidigare positiva avkastningen som vi jobbat upp", säger Mats Ohlson. Han tillägger:

"Vår målsättning är att leverera en positiv avkastning  men vi kan inte räkna med att det sker varje månad eller ens varje kvartal, utan över tiden."

Det fasta risknivåerna i fonderna gör att det kortsiktigt är svårt att parera för turbulens, åtminstone när den slår till på alla marknader samtidigt.

"Vi kan aldrig ligga med en massa likvida medel eller satsa allt på ett eller ett fåtal kort. För att hålla risknivåerna i porföljen måste vi ha en viss riskspridning i portföljerna", säger Mats Ohlson.

Kaupthing planerar att senare i år lansera ytterligare två vulkanfonder med fasta risknivåer.

Global makrofond är den etikett som enligt Mats Ohlson är "minst fel" att sätta på vulkanfonderna men han antyder därmed att den inte känns riktigt rätt. 

"Vi arbetar med väsentligt fler tillgångslag än en traditionell global makrofond."

Strategin i en global makrohedgefond är att spekulera i olika länders ekonomiska politik och de rörelser som dessa förändringar skapar på valuta, ränte- och aktiemarknaden. En av de största riskerna för investerarna är normalt fondfövaltarens förmåga att kontrollera risken i investeringarna så att den inte blir för hög.