Som väntat gjorde varken Bank of England eller ECB några förändringar i sin penningpolitik vid dagens möten. Bank of England håller räntan oförändrad på 0,5 procent och lämnar målet för tillgångsköp på 375 miljarder pund. ECB låter i sin tur räntan ligga kvar på 0,75 procent och presenterar inga nya penningpolitiska åtgärder.

När det gäller ECB så anlade dock ECB-chefen Mario Draghi en betydligt mer optimistisk ton än vid förra månadens möte. Framför allt poängterar Draghi de ljusningar som skett på den finansiella marknaden i form av sjunkande räntor och CDS:er i krisländerna, starkare börs och mycket låg volatilitet på finansmarknader överlag. Dessutom finns numera tillräckligt med kapital och i de flesta fall tillräckligt starka balansräkningar i banksektorn för att sätta fart på den utlåning som hittills vägrat att ta fart.

Det tycks därför som att ECB är en bra bit från några överraskande drag gällande penningpolitiken i likhet med de satsningar som gjordes under fjolåret i form av exempelvis massiv utlåning till bankerna. Det senaste draget var dessutom att införa ett program för köp av statsobligationer (OMT), men sett till dagens lyckade spanska emission av statspapper så är en ansökan om ECB-stöd ännu längre bort än tidigare. Och så länge ingen ansökan kommer in så blir ECB stående vid sidlinjen.

Mario Draghi är däremot inte särskilt optimistisk när det gäller den realekonomiska utvecklingen och betonar att riskerna fortfarande finns på nedsidan. Fortfarande återstår det för de förbättrade finansiella förutsättningarna att ge utslag på den reala ekonomin. Där finns fortfarande en hel del att önska och det är väl snarare en from förhoppning än en prognos från Mario Draghi att ekonomin i EMU-området ska skjuta fart en bit in på 2013.

Vi noterar att den omedelbara reaktionen på ECB:s kommunikation är starkare euro och något högre marknadsräntor. Det här är en utveckling som spritt sig till Sverige och kronan handlas nu återigen under 6,50 kronor mot den amerikanska dollarn.