Riskerna har ökat för att inflationen kommer att förbli under ECB:s mål och det kräver vaksamhet från de policyansvariga. Diskussionerna har redan startat om nästa steg för att hantera detta, inklusive överväganden om huruvida depositräntan kan sänkas från dagens -0,20 procent.

"Om vi ser en risk för att inflationen går tillbaka mot 2 procent mycket mindre snabbt eller på ett mer trögt sätt än vad som tidigare antagits, så skulle det indikera att realräntorna de facto vid denna nivå skulle vara högre", sade Benoit Couere på tisdagen enligt Bloomberg News.

Att justera depositräntan är "en öppen diskussion, men det är en diskussion som har startat", tillade han.

Han sade att det varit en "livlig" diskussion inom ECB att utvidga tillgångsköpen. Dessa diskussioner kommer troligen att fortsätta, med möjlighet av förändring om storlek, tidshorisont eller omfånget i köpen.

ECB har en full verktygslåda de kan använda för att försöka få upp inflationen. Även om tillväxten återvänder, så förblir den "rätt låg", och länderna behöver arbeta för att öka sin långsiktiga tillväxttakt.