Federal Reserves räntekommitté, FOMC, lämnade styrräntorna oförändrade vid sitt möte på torsdagen och signalerade ökad oro över utvecklingen på internationella och finansiella marknader.

Budskapet var oväntat duvaktigt och en decemberhöjning ser just nu mest trolig ut. Det noteras i en rad analytikerkommentarer på Federal Reserves räntebesked på torsdagskvällen.

Goldman Sachs USA-ekonomer pekar ut tre faktorer som låg bakom skiftet: nedåtrisker mot den globala tillväxten, stramare finansiella förhållanden och nyliga negativa nyheter om inflationen.

"Trots det duvaktiga skiftet i ränteprognoserna så var FOMC:s breda budskap till största delen oförändrat. Kommittén är fortsatt positiv om den inhemska aktiviteten och fortsätter att se faktorer som pressar ned inflationen som till stor del övergående", skriver Jan Hatzius och Zach Pandl på Goldman Sachs i ett kundbrev.

De gör bedömningen att Fed verkar vara på rätt spår att höja styrräntorna relativt snart, men att villkoren för "liftoff" ännu inte har mötts.

"Vår huvudprognos är fortsatt december, och riskerna mot detta lutar mot att de väntar till 2016, samtidigt ser sannolikheten för en oktoberhöjning mycket liten ut", skriver Goldman Sachs-ekonomerna.

Credit Suisse-ekonomerna håller också fast vid sin bedömning att den första räntehöjningen kommer i december. Detta trots den "duvaktiga innovationen" i uttalandet om oron att den senaste tidens globala ekonomiska och finansiella utveckling kan hålla tillbaka den ekonomiska aktiviteten och sätta ytterligare nedåtpress på inflationen på kort sikt.

"Även om vissa marknadsaktörer är besvikna över Fed ytterligare försening med att höja styrräntorna så är nyckelfrågan inte när Fed börjar höja, utan hur snabbt de går vidare när de väl har börjat", skriver Credit Suisse i ett kundbrev.

De noterar att marknadens förväntade räntebana avslöjar en till och med mer "gradvis" takt än vad Fed förutspår.

Av de "centrala tendensprognoser" som Fed-ledamöterna tagit fram till Fomc-mötet framgår att 13 av 17 Fedledamöter tror att en första räntehöjning kommer under 2015 som senast. En ledamot tror att räntan sänks under noll i år, -0,125 procent, och att den ligger kvar under noll i slutet av 2016.

Ledamöternas medianprognos för styrräntan, Fed funds landar på 0,375 procent i slutet av 2015, 1,375 procent i slutet av 2016 och 2,625 procent i slutet av 2017. Medianprognosen för 2018 landar på 3,375 procent.

Credit Suisse noterar att torsdagens Fed-beslut var jämnt. Arbetsmarknaden visade "viss förbättring" sedan i juli, men förtroendet för att inflationen kommer att röra sig stadigt mot 2 procent de kommande kvartalen gröptes ur, baserat på fallande råvarupriser och ökad oro över den globala tillväxten.

"Det är viktigt att se på var och en av dessa saker för att förstå varför Fed ansåg att riskbalansen berättigade en försening", skriver Credit Suisse.

De noterar att de goda nyheterna beträffande arbetsmarknaden har kommit i flera former, bland annat den sjunkande arbetslöshetsnivån, men att att det samtidigt pågår en tillväxtrecession i den globala industriproduktionen och den globala handelssektorn.

Trög kinesisk data har fått betydande återverkningar på delar av världsekonomin, där USA främst påverkats genom energisektorn, men också genom volatiliteten i tillgångspriser, speciellt aktie- och kreditmarknaderna.

Ekonomerna konstaterar att den faktiska inflationsdatan inte har visat några tecken på att stiga och det har heller inte den faktiska lönedatan.

"Fed förlitade sig på dessa faktorer för att rättfärdiga att inte höja och signalerade också förhöjd internationell känslighet", skriver Credit Suisse.

Deras bedömning är att det är mer sannolikt att kredittillväxten snarare ökar än minskar när räntorna stiger och även om den globala tillväxten och dollarn är orosfaktorer så tror de att det är fullt möjligt att USA:s nominella BNP-tillväxt faktiskt kommer att accelerera.

"Om detta händer kommer marknaderna troligtvis bli förvånade och de kommer att börja prisa in en slutränta närmare Feds 3,5 procent, eller till och med högre", skriver credit Suisse.

Deutsche Banks USA-ekonomer, som tror på en oktoberhöjning, var förvånade över den duvaktiga tonen i FOMC-uttalandet och tillade att det finns en risk för att Fed väntar ännu längre med att höja.

"FOMC-uttalandet tydliggör att beslutsfattarna var oroliga över den globala och finansiella utvecklingen", skriver de och noterar att Fed sänkte sina prognoser för BNP, arbetslöshet, inflation och räntor.

Det viktigaste att ta med sig från de nya prognoserna är att Fed inte räknar med att kärninflationen rör sig tillbaka upp mot 2 procent förrän 2018.

"Det säger oss ett par saker - ett, den betydande dollarstyrkan, enligt Feds syn, kommer att ha en betydande disinflatorisk påverkan på ekonomin de närmaste åren. Två, Feds bana för räntorna ligger antagligen för högt", skriver de i ett kundbrev.

JP Morgans John Normand konstaterar att Fed "blinkade för fjärde gången".

"Nästan på dagen två år efter Fed försenade sin avtrappning av tillgångsköpen, har FOMC återigen visat scenskräck för att inleda ett stopp på eran med billiga pengar", skriver han i ett kundbrev.

Han skriver att torsdagens beslut och ränteprojektioner är det fjärde i en rad av duvaktiga beslut som inleddes för två år sedan och också inkluderar sänkningarna av "the dots" i mars 2015 och i juni 2015.

JP Morgans bedömning är dock att den fortsatta styrkan på den amerikanska arbetsmarknaden gör en höjning oundviklig.