Fondförvaltarna är lika tagna på sängen som övriga världen kring den ryska militära aggressionen i Ukraina. Ingen kan överblicka vilka konsekvenser det får för Ryssland eller hur lång tid det tar innan läget normaliseras igen.

"Med tanke på helgens händelser finns det inga kortsiktiga råd att ge. Om krisen eskalerar finns det stora risker", säger Johan Elmquist som förvaltar Tundra Rysslandsfond.

Jens Alverö som förvaltar Gustavia Ryssland vill inte heller sticka ut hakan under rådande omständigheter.

"Vi kan inte göra annat än att vänta och avvakta. Just nu vet vi inte mer än någon annan", säger han.

Högst oroväckande vore om det kommer proryska krafter i östra Ukraina som vill göra anspråk på delar av landet, men det ser inte ut att ligga i korten.

"Putin har sagt att han inte vill att Krim ska blir ryskt, men vill inte heller att halvön tillhör Ukraina. Jag tolkar det som att han vill se Krim som en självständig nation", säger Johan Elmquist.

Den folkomröstning som snart kommer genomföras på Krim kan ge en del svar om framtiden och ses därför som mycket viktig.

"Putin kommer med största sannolikhet ge ekonomiskt stöd till självständighetssidan i folkomröstningen. Om Krim blir självständigt blir det svårare för omvärlden att kritisera situationen. Så länge omvärlden inte erkänner Krim som en självständig nation kan inte heller Ukraina gå med Nato, och Putin vill inte att Nato expanderar österut. Det är ett spel på högsta nivå", säger Johan Elmquist.

Samtidigt pressas Putin på hemmaplan av etablissemanget och börsoligarkerna som ser sina investeringar sjunka i värde.

"Det ryska etablissemanget är beroende av aktiemarknaderna och vill inte ha krig och oroligheter som påverkar aktiekurserna negativt. Även om inte Ryssland som land behöver låna pengar på kapitalmarknaden så gör bolagen det. Ryssland vill vara en del av världssamfundet och måste därför anpassar sig till marknadens regler. Om Putin går för hårt fram får det stora konsekvenser, därför tror jag han kommer göra allt han kan för att normalisera situationen", säger Johan Elmquist.

Förtroendet för Ryssland har kontinuerligt försämrats de senaste åren och aggressionen i Ukraina har bidragit med att omvärldens förtroende för Ryssland har fallit ytterligare.

"Förtroendet är nu på den lägsta nivån på över ett decennium och det kommer ta lång tid att återställa det. Ryska aktier är idag rekordbilliga men de är så av alldeles uppenbara skäl", säger Jens Alverö.

Jens Alverö menar att den ryska tillväxten blivit mer beroende av omvärlden sedan krisen i Ukraina.

"De senaste årens ryska tillväxt har drivits av inhemsk konsumtion. Nu försvagas valutan och konsumtionen avtar. Tillväxten framöver ligger i export av råvaror. Man kan säga att Ryssland riskerar att hamna där landet var för drygt tio år sedan då de bara sålde olja och gas", säger Jens Alverö och fortsätter:  

"Det betyder att den ryska tillväxten framöver kommer att styras av den globala efterfrågan på råvaror och olja. Blir det sanktioner från väst kommer det genast slå mot exportintäkterna. Därför tror jag att Ryssland kommer titta mer österut nu än tidigare för att hitta köpare."