Låg Kina-inflation öppnar för stimulanser
Kinas ekonomi befinner sig i en nedåtgående trend. I det läget passar det som hand i handske att inflationen faller. Det gör nya stimulanser mindre riskfyllda, skriver Pekka Kääntä.
9 augusti, 2012
Torsdagens skörd av makrosiffror från Kina bekräftar bilden av att takten i den kinesiska tillväxtmaskinen fortsätter att dämpas. Försäljningen i detaljhandeln sjönk i juli till 13,1 procent i årstakt och industriproduktionen steg med 9,2 procent. Bägge siffrorna hamnade både under analytikernas estimat och var sämre än motsvarande siffror för föregående månad. I juni steg försäljningen i detaljhandeln med 13,7 procent och industriproduktionen ökade med 9,5 procent.
Visserligen är det här siffror som gör de ekonomisk-politiska potentaterna i de flesta andra ekonomier gröna av avund men är inte den utveckling som de kinesiska ledarna hade hoppats på.
Under de senaste månaderna har det genomförts flera stimulansåtgärder i form av bland annat sänkta räntor och lägre kassakrav för bankerna i hopp om att vända den negativa trend som kinesisk ekonomi trots allt befinner sig i.
De åtgärderna ser inte ut att ha lyckats och för att landet ska kunna uppnå det officiella tillväxtmålet på 7,5 procent behöver sannolikt nya åtgärder presenteras.
Att inflationen, enligt nattens siffror, sjönk till 1,8 procent passar i sammanhanget som hand i handske. Det är den lägsta inflationstakten på 30 månader och ger utrymme för ytterligare penningpolitisk stimulans. Det är också därför vi ser att de asiatiska börserna reagerat positivt på den kinesiska statistiken som rullat in.
Vi kan i första hand räkna med sänkta räntor och lägre kassakrav för bankerna. Andra stimulanser för att få fart på utlåningen kan också vara aktuella, som exempelvis enskilda mål för hur mycket bankerna ska låna ut.
På lite längre sikt är förhoppningen att de kinesiska ledarna även ska presentera omfattande finanspolitiska satsningar. Landet står dock inför ett ledarskifte efter årsskiftet och det kan bli så att den typen av satsningar dröjer tills den nya ledningen finns på plats.
Mindre finanspolitiska paket kan dock bli aktuella redan i närtid om det visar sig att centralbankens stimulanser inte räcker för att vända den negativa trenden. Den typen av satsningar skulle säkert få ännu större positivt genomslag på världens börser.
Ämnen i artikeln
Låg Kina-inflation öppnar för stimulanser
Kinas ekonomi befinner sig i en nedåtgående trend. I det läget passar det som hand i handske att inflationen faller. Det gör nya stimulanser mindre riskfyllda, skriver Pekka Kääntä.
9 augusti, 2012
Torsdagens skörd av makrosiffror från Kina bekräftar bilden av att takten i den kinesiska tillväxtmaskinen fortsätter att dämpas. Försäljningen i detaljhandeln sjönk i juli till 13,1 procent i årstakt och industriproduktionen steg med 9,2 procent. Bägge siffrorna hamnade både under analytikernas estimat och var sämre än motsvarande siffror för föregående månad. I juni steg försäljningen i detaljhandeln med 13,7 procent och industriproduktionen ökade med 9,5 procent.
Visserligen är det här siffror som gör de ekonomisk-politiska potentaterna i de flesta andra ekonomier gröna av avund men är inte den utveckling som de kinesiska ledarna hade hoppats på.
Under de senaste månaderna har det genomförts flera stimulansåtgärder i form av bland annat sänkta räntor och lägre kassakrav för bankerna i hopp om att vända den negativa trend som kinesisk ekonomi trots allt befinner sig i.
De åtgärderna ser inte ut att ha lyckats och för att landet ska kunna uppnå det officiella tillväxtmålet på 7,5 procent behöver sannolikt nya åtgärder presenteras.
Att inflationen, enligt nattens siffror, sjönk till 1,8 procent passar i sammanhanget som hand i handske. Det är den lägsta inflationstakten på 30 månader och ger utrymme för ytterligare penningpolitisk stimulans. Det är också därför vi ser att de asiatiska börserna reagerat positivt på den kinesiska statistiken som rullat in.
Vi kan i första hand räkna med sänkta räntor och lägre kassakrav för bankerna. Andra stimulanser för att få fart på utlåningen kan också vara aktuella, som exempelvis enskilda mål för hur mycket bankerna ska låna ut.
På lite längre sikt är förhoppningen att de kinesiska ledarna även ska presentera omfattande finanspolitiska satsningar. Landet står dock inför ett ledarskifte efter årsskiftet och det kan bli så att den typen av satsningar dröjer tills den nya ledningen finns på plats.
Mindre finanspolitiska paket kan dock bli aktuella redan i närtid om det visar sig att centralbankens stimulanser inte räcker för att vända den negativa trenden. Den typen av satsningar skulle säkert få ännu större positivt genomslag på världens börser.
Ämnen i artikeln
Handelsbanken
Rapporter
Aktieanalys
Placerapodden
Handelsbanken
Rapporter
Aktieanalys
Placerapodden
Marknadsöversikt
1 DAG %
Senast
1 mån
