Utbudet av många basmetaller är idag mindre än efterfrågan vilket får priserna att skjuta i höjden. Frågan är hur länge det kommer att ta för gruvbolagen att öka produktionen och återta balansen. Magnus Ericsson tror att det kommer att ta tid.

"Gruvbranschen går på högtryck just nu men det tar tid att prospektera och få igång nya gruvor", säger han.

Branschen står dessutom inför en svår balansgång.

"Gruvbolagen måste få fram tillräckliga volymer med metaller till priser som inte driver upp inflationen eller uppmuntrar användningen av alternativa material. Samtidigt kräver de länder där gruvorna finns en allt större del av vinsten", säger Magnus Ericsson.

I jakten på balans kan det uppstå kortsiktiga nedgångar i priserna på olika metaller.

"När produktionen slår i kapacitetstaket kommer metallpriserna att svänga kraftigt på grund av till exempel stormar som gör det omöjligt att skeppa ut järnmalm från Western Australia, strejker när gruvarbetarna vill ha bättre löner i Latinamerika eller brist på el i Sydafrika. Det finns också spekulativa köpare även om deras betydelse ofta övervärderas", säger Magnus Ericsson. 

Samtidigt ökar konkurrens från lokala gruvbolag. Magnus Ericsson nämner brasilianska järnmalmsproducenten Vale som ett exempel. Det tidigare statligt ägda bolaget är numera världens största exportör av järnmalm och en av de största nickelproducenterna.

Att de multinationella gruvbolagen inte lyckas producera mer beror enligt Magnus Ericsson på att de blev tagna på sängen när tillväxtländerna och de före detta Sovjetstaterna för några år sedan började efterfråga stora mängder metaller.

"Före det hade vi en period med väldigt låga priser och dålig lönsamhet i branschen vilket gjorde att branschen inte prospekterade och investerade i ny teknik. Dessutom hade före detta Sovjet en överkapacitet som exporterades till väst", säger Magnus Ericsson.

Även i västvärlden har behovet av metaller i olika produkter ökat mer än förväntat.

För att branschen ska hinna ikapp krävs stora investeringar. Och för att klara finansieringen måste sannolikt ett antal gruvbolag sannolikt gå samman och bilda större enheter, tror Magnus Ericsson.

När det gäller järnmalm, som är den råvara som Raw Material Groups ägnar mest tid åt att analysera, så tror att Magnus Ericsson att utbudet kommer att möta efterfrågan någon gång runt 2011.

Vilka råvaror tror du kommer att stiga mest i pris den närmaste tiden?

"Guld är spännande och även om ökningen varit stor kan den gott och väl fortsätta ytterligare", säger Magnus Ericson.

Han understryker dock ännu en gång att risken för prissvängningar är stor på kort sikt.

"Även koppar går väldigt bra och den trenden tror jag fortsätter", säger Magnus Ericsson. På lite längre sikt tror han på stigande priser för zink.

"Zink har inte haft så bra prisutveckling så här långt men jag tror att det kommer", säger Magnus Ericsson.

Priset på zink sjönk kraftigt under hösten, bland annat till följd av en osäkerhet omkring Kinas behov. När förutsättningarna blir klara kan även zinkproducenterna inleda vägen mot balans, tror han.