Africa Oil planerar att genomföra över 20 borrningar under de kommande 15-18 månaderna, vilka har potential att mer än fördubbla bolagets värde. Det anser Nordea Equity Research som tagit upp bevakningen av aktien genom att rekommendera starkt köp.

Banken menar att Africa Oil erbjuder en "billig entrébiljett" till den framväxande oljepotentialen i Kenya och konstaterar att bolaget tillsammans med partnern Tullow Oil redan har gjort sju oljeupptäckter på lika många försök i den kenyanska Lokichar-bassängen. Är det en fråga om tur eller en upptäckt av ett fruktsamt oljesystem? Nordea tror på det senare.

"Vi menar att de nuvarande volymerna på egen hand garanterar en kommersiell utveckling och att en uppstart under 2019 ser rimlig ut", skriver Nordea.

Substansvärdet på redan gjorda upptäckter plus bolagets kassa uppgår enligt Nordeas beräkningar till 48 kronor per aktie. Det är i det häradet som aktien handlas för närvarande och således är knappast någon "uppsida från den omfattande prospekteringspotentialen inprisad", argumenterar banken.

Enligt Nordeas kalkyler ligger det riskjusterade substansvärdet, inklusive nya prospekteringar i Lockichar-bassängen och en värdering av nya bassänger, på 114 kronor per aktie. Banken sätter en rabatt på 25 procent på det värdet och kommer fram till en riktkurs på 85 kronor - 63 procent över tisdagens kurs kring 52 kronor.

Banken konstaterar också att intresset för Africa Oils tillgångar har ökat i takt med borrningsframgångarna. Det betyder att ytterligare finansieringsbehov kan lösas genom att bolaget säljer andelar i licenserna, snarare än genom nya nyemissioner.

"Med deras egna aktier och optioner har ledningen goda incitament att öka aktievärdet, och vi utesluter inte en försäljning av bolaget till ett större som söker närvaro i denna framväxande oljeregion", skriver Nordea.