Vid klockan 11.30 visade WTI-oljan en nedgång om 0:85 dollar till 108:81 dollar per fat, medan Brentoljan sjönk 0:66 dollar till 123:79.

Saudiarabiens oljeminister Ali al-Naimi sade på söndagen att den globala oljemarknaden har ett för stort utbud av olja, trots att Saudiarabien sänkte produktionen med mer än 800.000 fat per dag under mars månad. Enligt honom har landet sålt 2 miljoner fat av blandningar som ska hjälpa till att ersätta den libyska oljan och han säger samtidigt att det är "mycket kvar".

"Vår produktion i februari var 9.125.100 fat per dag. I mars var den 8.292.100 fat. Den kommer troligen vara lite högre i april. Andledningen att jag nämner dessa siffror är att visa er att marknaden är överförsedd", sade han.

Han sade också att Saudiarabiens lediga produktionskapacitet är cirka 3,5 miljoner fat per dag och att totala kapaciteten är 12,5 miljoner fat per dag.

Ali Al-Naimi meddelade vidare att Saudiarabien har sålt 2 miljoner fat av sin nya blandning av olja landet har utvecklat för att ersätta den libyska oljan, "och det finns gott om olja kvar".

Nedgången i Saudiarabiens produktion "kommer utan tvekan att ge bränsle till diskussionen om att höga priser nu börjar slå på efterfrågan. Det skulle också förklara varför oljepriset inte steg efter den överraskande nedgången i Saudiarabiens produktion. Vidare verkar marknaden ha förlikat sig med den nuvarande situationen" i MENA-länderna, skriver Commerzbank i ett marknadsbrev.

Statistik från Kina visade att konsumtionen av bränsle steg med 12 procent i mars jämfört med samma månad i fjol, till 21,73 miljoner ton. Samtidigt sjönk produktlagren i slutet av mars från rekordnivåerna föregående månad, men var i princip oförändrade jämfört med samma tid 2010.

Enligt en rapport från Commodity Futures Trading Commission sjönk investerares nettolånga position i olja för första gången på fyra veckor under de sju dagar som avslutades med den 12 april.

På London Metal Exchange var kopparpriset upp 27 dollar till 9.432 dollar per ton.

International Copper Study Group, ICSG, presenterade i en rapport på fredagskvällen nya prognoser om kopparmarknaden där de spår ett utbudsunderskott om 377.000 ton för 2011, och ett underskott på 279.000 ton 2012.

Industriell efterfrågan under 2011 väntas i samtliga stora konsumerande regioner att fortsätta den uppgående trenden som inleddes 2010 och överstiga tillväxten i den raffinerade produktionen.

Den raffinerade kopparproduktionen, justerat för produktionsstörningar, väntas stiga med 3,5 procent till 19,7 miljoner ton 2011. 2012 väntas produktionen stiga med 5 procent jämfört med 2011.

ICSG spår vidare att den globala användningen av koppar 2011 kommer att öka med 4 procent från 2010 till drygt 20 miljoner ton. 2012 väntas användningen att fortsätta stiga med strax över 4 procent.

Kinas centralbank reagerade snabbt på fredagens höga KPI-utfall för mars och höjde på söndagen reservkraven för bankerna med ytterligare 50 punkter, till 20,50 procent för de större bankerna. Marknadsreaktionerna var dock måttliga, och kommentarer har gjort gällande att höjningen var väntad.

"En del marknadsaktörer tror att den här rundan av åtstramningar börjar lida mot sitt slut och stigande aktiekurser har hjälpt till att höja självförtroendet", säger Wan Zhouyi, analytiker vid Shanghai Cifco Futures, till Bloomberg News.

Bland övriga metaller var priset på zink ned 3 dollar till 2.395 dollar per ton, medan nickelpriset klättrade 145 dollar till 26.300 dollar per ton.

På ädelmetallmarknaden var spotpriset på guld ned 2:50 dollar till strax över 1.484 dollar per uns, medan silverpriset handlades drygt 0:16 dollar lägre till 42:81.

"Osäkerheten i euroområdet och inflationsoro i Asien verkar vara de huvudsakliga drivkrafterna. Den senare bekräftades av beslutet av Peoples Bank of China att strama åt penningpolitiken", sade David Thurtell, metallanalytiker vid Citigroup till Bloomberg News.