"Redan i befintliga överenskommelser ser vi betydligt uppsving", säger Michael Humle.

Photocat har tagit fram produkter som när de bestryks på olika material bryter ner skadliga ämnen i stads- och inomhusmiljöer. Bolagets titaniumdioxidlösning (TiO2) kan snabbt bryta ned bland annat kväveoxid (NOx) och allergiframkallande formaldehyd. Tekniken har blivit uppmärksammad i länder där nivån av NOx är akut, som exempelvis i Kina. Recepten kan appliceras på vanligt bygg- och boendematerial som betong, golv och fönster som därigenom bidrar till att rena miljön

Effekten kan åskådliggöras av en order som Photocat annonserade förra veckan där lösningen ska appliceras i asfalt och upp till 600 kilo kväveoxid därigenom kan tas bort per år. Det motsvarar utsläppen från 600 bilar.

För sin IPO valde Photocat First North i Stockholm och att gå utanför Danmark var naturligt, menar Michael Humle. Den danska börsen har haft svårt att bygga upp en marknad för mindre bolag på det sätt som skett i Sverige. Photocat utökar också skaran av miljöinriktade bolag som listats i Sverige, och Michael Humle hoppas att marknaden ska ta emot bolaget och erbjudandet väl.

"Det är en låg värdering av aktien och det finns inte så mycket cleantech att konkurrera med. Vi skiljer oss i och med att vi har såväl produktion som kunder. Vi har kunnat sälja till marknadsledare i varje kategori och visat att vi kan behålla kunder. Den största risken är att kundpenetrationen går långsammare än förutsett, men jag är inte orolig för detta", säger Michael Humle.

Positivt kassaflöde slutet 2016

Photocat grundades 2009 av Henrik Jensen, Michael Humle och Theis Reenberg. Samtliga är kvar i bolaget i dag, Theis Reenberg som vice VD och Henrik Jensen som CTO. Tillsammans äger de en dryg majoritet av aktierna i ett gemensamt bolag. Michael Humle äger även knappt åtta procent privat. Större ägare är venturefonden Capnova med 17,2 procent, följt av LMK Forward med 9,0 procent och en krets av minoritetsägare. Ägarspridningen i emissionen som genomförs i samband med introduktionen gör att grundartrions ägande går ned till 37,5 procent, givet full teckning i emissionen. Michael Humle slår fast att det finns ett långsiktigt perspektiv i grundartrions engagemang i bolaget.

Med det kapital som nyemissionen ska ge är planen att accelerera kommersialiseringen och expansionen på marknaden. Cirka två tredjedelar av kapitalet är tänkt att användas för expansion genom ökade satsningar på säljorganisation och marknadsföring. Resterande del går till produktion, logistik och support.

Omsättningen har de senaste åren legat kring 4 miljoner danska kronor med ett negativt resultat under 2014. Michael Humle menar att Photocat står inför en ny fas i bolagets utveckling där många års satsningar på forskning och utveckling nu är avklarat och kraften kan riktas mot marknadsbearbetning och säljstöd. Det väntas återspeglas i en stark tillväxt som successivt stärker kassaflödet i verksamheten.

Bolaget beräknar att kapitalbehovet för att finansiera löner, licenskostnader, legala kostnader och listningskostnader uppgår till 11 miljoner kronor kommande tolv månader. Planerad expansion bedöms kräva ytterligare 8 miljoner kronor, vilket kan justeras om kapitalsituationen skulle kräva det, men givet det belopp Photocat siktar på i pågående emission känner sig Michael Humle lugn:

”Får vi in pengarna som vi söker i emissionen är vi fullt finansierade till dess vi har positivt kassaflöde, vilket vi räknar med att ha vid slutet av 2016", slår han fast.

Siktar på Kinamarknad

Michael Humles övertygelse om det väntade försäljningsuppsvinget baseras på att bolaget dels kan ta in många fler kunder, men att Photocat också har en betydande potential hos existerande kunder där de största är danska takbeläggningsbolaget Icopal och den kanadensiska golvtillverkaren Lauzon. Orderna hittills har övervägande varit mindre och avsedda för tester.

"Det är en bra möjlighet, redan i de överenskommelser vi har kan vi se ett betydligt uppsving i omsättningen", säger han.

Högst konkret är här Lauzon som meddelat att de ser stark tillväxt och även indikerat att de kommer att lägga en order redan under innevarande tredje kvartal.

En särskild tillväxtmöjlighet erbjuder betongindustrin. Potentialen är här betydande, men denna marknad är också mer fragmentiserad och lokal, samtidigt som den offentliga sfären behöver bearbetas. En del av det kapital Photocat nu tar in är också tänkt för public affairs.

Regionalt står Kanada, Danmark och Mexiko i dag för 75 procent av Photocats omsättning. I planerna ligger expansion in på andra marknader, där den gigantiska marknaden i Kina är en. Omfattande utsläpp från främst kolkraftverk gör att situationen i Kina blivit akut, varpå den fotokatalytiska tekniken blivit mycket uppmärksammad i landet och ger stora möjligheter för en kommersiell satsning.

Photocat ser samtidigt en risk för att patentintrång och illegal kopiering kan skapa problem i Kina, men bolaget fortsätter att lägga resurser och kraft på att skydda sig immaterialrättsligt. Photocat har i dag över 30 patent i stora länder. Ytterligare 53 ligger för behandling.

Emelie Lundgren