Förra veckans inhemska höjdpunkt var utan tvekan regeringens vårproposition. Nya jobbskatteavdrag och en höjd brytpunkt för statsskatt var välkomna initiativ. Däremot kan man ställa sig tveksam till den mycket ljusa framtidsbild som regeringen målar upp, inte minst på arbetsmarknadsområdet.

Det råder redan idag brist på personal i många branscher och att arbetslösheten ska sjunka ner mot de 5 procent som regeringen räknar med kräver sannolikt ytterligare insatser, framför allt för att förmå arbetsgivarna att anställa personal som kanske inte har alla de önskvärda kvalifikationerna.

Noterbart var även kraftiga ränteuppgångar i flera av de krisdrabbade europeiska länderna. I Grekland steg 5-årsräntan till över 15 procent, den högsta nivån hittills under krisåren. Som det ser ut just nu verkar finansmarknaderna börja ladda för en kommande grekisk skuldomförhandling. Även i Portugal, som nyligen sökt finansiell stöd från EU/IMF, sågs en kraftig ränteuppgång. Där ligger 5-årsräntan numera på 10,5 procent och räntenivån har därmed passerat Irlands.

Att det populistiska partiet Sannfinländarna fick så stora framgångar i det finländska valet kan komma att öka oron för Piigs-länderna ytterligare. Partiet lyckades samla ihop 19 procent av rösterna och deras kanske mest framgångsrika valfråga var motståndet mot finskt finansiellt stöd till de krisdrabbade Medelhavsländerna. Och även om ingen egentligen tror att Finland kommer att dra tillbaka sitt stöd så betyder valresultatet att finska politiker sannolikt kommer att kräva än större besparingsåtgärder som villkor för ytterligare stöd. Något som i första hand kommer att drabba Portugal som nu ska påbörja förhandlingar kring villkoren för sina nödlån.

Kina höjde igår reservkraven för de inhemska bankerna ytterligare. Det var den fjärde höjningen i år och reservkravet ligger numera på rekordhöga 20,5 procent för de största bankerna. Givet den mycket höga inflationen, som i mars landade på 5,4 procent, så får vi nog räkna med ytterligare åtstramningar i Kina.

Det här kan på sikt få en påtagligt negativ effekt på råvarupriserna. Något att fundera på för den som är inne på råvarumarknaden. Ett tecken i tiden är att storbanken Goldman Sachs i förra veckan stängde sin råvaruposition i olja, koppar, bomull, sojabönor och platina efter kraftiga uppgångar.

I veckan som kommer så är den givna huvudpunkten Riksbankens räntebesked på onsdag. På finansmarknaden är övertygelsen stor att Riksbanken kommer att höja sin styrränta med 0,25 procentenheter till 1,75 procent. Vi skulle dock inte bli överraskade om någon i direktionen skulle förorda en större höjning. Inte minst vice Riksbankschefen Svante Öberg har ju varit inne på linjen att räntan kanske behöver höjas snabbare, sett till det starka konjunkturläget och en stigande arbetskraftsbrist. Om så blir fallet kan vi få se ytterligare förstärkningar av den svenska kronan.

En annan av veckans höjdpunkter är det tyska IFO-indexet som publiceras på torsdag. De senaste månaderna har indexet, som mäter humöret i det tyska näringslivet, legat på rekordnivåer. Inte bara goda nyheter för tysk ekonomi utan även för Europa i stort. Nu väntas indexet sjunka något men fortfarande ligga kvar på nivåer som indikerar en mycket stark tysk konjunktur. Eventuella besvikelser kan leda till stora marknadsreaktioner, inte minst på valutaområdet. Efter en lång tids förstärkning finns det numera en del fallhöjd i eurokursen.

I övrigt är det främst den amerikanska bostadsmarknaden som förtjänar att uppmärksammas. Planen var ju att bostadsmarknaden skulle ta fart nu i vår och att bland annat bankerna skulle kunna göra sig av med en del av sitt påtvingade utbud. Kraftigt stigande oljepriser har dock troligen dämpat de amerikanska hushållens köplust och det kan därför bli en del negativa överraskningar.

På tisdag presenteras siffror över bostadsbyggandet i mars och på onsdag kommer siffror över bostadsförsäljningen. Bägge siffrorna väntas peka mot en mindre återhämtningen efter svaga februarisiffror. Den något förkortade marknadsveckan avslutas på torsdag med statistik över huspriserna.