Efter risvstarten på det nya börsåret blev det betydligt lugnare i förra veckan och den svenska börsen slutade några tiondelar ned. Något bättre gick det på den amerikanska börsen, men det som verkligen sticker ut här är att volatiliteten nu är nere på mycket låga nivåer. Vi får gå ända tillbaka till 2007 för att hitta motsvarande nivåer.

Marknadsräntorna fortsätter att tugga sig uppåt. Den svenska tioårsräntan ligger numera kring 1,82 procent och så högt har den inte legat sedan april i fjol. Det här kan vara ett tecken på att man tror på bättre tider framöver och därmed mindre generösa centralbanker. Men en misstanke är att en del av uppgången beror på att allt fler placerare överger ränteplaceringar till förmån för aktier.

På valutamarknaden är det också lite dramatiskt. Den japanska yenen har på lite drygt en månad sjunkit med över tio procent mot den amerikanska dollarn. Samtidigt har dollarn tappat rejält mot euron som därmed får ta den stora smällen i valutaspelet. På sikt kan de stora valutarörelserna bli ett problem som skapar politiska slitningar och ett mindre valutakrig. EMU-området är knappast betjänt av en starkare euro när sparbetingen fortfarande är stora.

I veckan som kommer lär en hel del fokus hamna på kvartalsrapporteringen från företagen. Med start på onsdag börjar de stora amerikanska bankerna att rapportera sina resultat och det lär få stor inverkan på börsrörelserna. Håll också koll på Intel respektive General Electric vars kvartalsrapporter kommer på torsdag respektive fredag.

På makrosidan ser vi särskilt fram mot onsdagens "Beige book" från USA som blir en viktig värdemätare på tillståndet i amerikansk ekonomi. Även onsdagens detaljhandelssiffror för december   lär bli viktiga för marknadshumöret.

För Europa är tisdagens tyska BNP-siffror för 2012 centrala eftersom utfallet lär påverka tyskarnas syn på krishanteringen i allmänhet och Angela Merkel i synnerhet. Viktigt inför det kommande valet.

Veckan avslutas med en riktig höjdare när Kina redovisar siffror över BNP-tillväxten under fjolårets sista kvartal och produktions- och detaljhandelssiffror för december. Förhoppningen är att Kinas tillväxt numera har bottnat ur.

Måndag

Veckan börjar rätt tunt på makrosidan med produktionssiffror för industrin i EMU-området som en föga upphetsande höjdpunkt på agendan. Att den amerikanska centralbankschefen Ben Bernanke ska kommentera penningpolitiken är betydligt mer spännande men han gör det först klockan 22.00 svensk tid.

Tisdag

Tyska BNP-siffror för helåret 2012 lär röna stort intressen eftersom det har implikationer både på den direkta krishanteringen i EMU-området och på den tyska inrikespolitiken. Eftersom det är val i Tyskland i år är det centralt för förbundskanslern Angela Merkel att det inte framstår som att krishanteringen har kostat Tyskland en ihållande recession.

Viktigt för humöret på finansmarknaderna är också att de amerikanska hushållen har shoppat loss i december, eller i alla fall inte stängt igen plånboken. Detaljhandelssiffrorna för december ger besked i frågan.

Onsdag

Inflationssiffrorna har numera förlorat mycket av sin tidigare tyngd eftersom de kortsiktigt inte påverkar den ultralätta penningpolitiken. Däremot är många, även i centrala positioner, oroade över att de massiva stimulanserna på sikt ska driva upp inflationen rejält. Därför kommer alla tendenser till stigande inflation skapa en allt större debatt kring penningpolitiken. Kan därför definitivt vara värt att följa inflationssiffrorna för EMU-området och USA

Dagens riktiga höjdpunkt är den amerikanska centralbankens "Beige book", som är en sammanställning av den ekonomiska situationen i de olika centralbanksdistrikt som USA är uppdelat i. En viktig värdemätare på hur amerikansk ekonomi egentligen mår.

Torsdag

Torsdagen blir också den dag där mycket fokus hamnar på USA med viktiga bostadssiffror och inköpschefsindex för Philadelphia-regionen på agendan. Förhoppningarna är att både Philadelphia-indexet och bostadsbyggandet ska fortsätta att stärkas.

Fredag

Under natten till fredag kommer veckans viktigaste siffror i form av kinesiska BNP-siffror för sista kvartalet i fjol. Det är nu vi förhoppningsvis ska få svart på vitt på att den kinesiska tillväxten har tagit förnyad fart efter två år med ständigt sjunkande tillväxttal. En hyfsad BNP-siffra och starka industriproduktions- och detaljhandelssiffror kan ge veckan en fin avslutning.