Det är ingen överdrift att påstå att de trogna aktieägarna i Russian Real Estate Investment Company (Ruric) har upplevt både himmel och helvete. Kring årsskiftet 2007-2008 handlades aktien kring 300 kronor, nu inför den pågående nyemissionen handlas den för strax över 3 kronor.

Det finns två huvudsakliga orsaker bakom de branta svängningarna i aktiekursen. Den första är att Ruric i december 2007 annonserade att bolaget ingått ett avtal med ett bolag i Dubai om att för 200 miljoner dollar, motsvarande 1,3 miljarder kronor, sälja 50 procent  av rättigheten till Rurics största fastighetsprojekt i St Petersburg, Moika/Glinkij. När Ruric skickade ut ett pressmeddelande om affären den 28 december steg aktien från 200 till cirka 300 kronor på en handelsdag.

Men det roliga tog ganska snart slut för Rurics aktieägare. Det arabiska bolaget skrev på alla avtal men överförde ändå aldrig några pengar till Ruric och den 30 maj tvingades Rurics dåvarande vd Thomas Zachariasson meddela att affären inte slutförs. En månad senare lämnade Zachariasson bolaget.

Den andra och mer generella orsaken till aktiens usla utveckling var finanskrisen som ledde till att fastighetspriserna rasade, hyran för kommersiella fastigheter i S:t Petersburg sjönk med 20-30 procent både under 2008 och 2009.

Den svaga marknaden ledde dels till att Rurics intäkter sjönk, dels till finansieringsproblem för de pågående fastighetsprojekten. Rurics finansiella situationen blev under hösten 2009 så svår att ledningen beslöt att ansöka om rekonstruktion. Sista steget i denna rekonstruktion är den nyemission som nu genomförs.