Teckningskursen i nyemissionen blev alltså 10 kronor vilket för övrigt också är dagsnoteringen för en kokt med bröd hos korvgubben på Drottninggatan, några hundra meter från SEB:s huvudkontor i Stockholm. Varje gammal SEB-aktie som man äger ger rätt att teckna 2,2 nya för detta till synes låga pris. Annorlunda uttryckt blir det 11 nya aktier för 5 gamla.

I och med onsdagens besked från SEB:s styrelse kan man ha en uppfattning om priset på SEB-aktien efter emissionen, vilket är det intressanta sett framåt.

Anskaffningsvärdet per aktie för den som deltar i emissionen ligger i skrivande stund på 17,20 kronor (börspris för 5 gamla aktier plus pris för 11 nya aktier delat med totalt 16 aktier). Jämfört med det priset är teckningskursen rabatterad med drygt 40 procent.

Investor och de andra storägarna i styrelsen har alltså satt villkoren så att oddsen är bästa möjliga för att emissionen blir fulltecknad utan att de investmentbanker som är med och garanterar teckning tvingas gå in. Troligen vill man undvika spekulationer om att stora köp av garanterna skapar ett säljtryck i aktien på sikt.

Givet att dagens aktieägare tror på banken, och inte vill sälja, står de nu inför två alternativ: Antingen kan man teckna sig i emissionen. Den som exempelvis sitter på 1 000 aktier erbjuds 11 000 teckningsrätter vilket ger rätt att köpa 2 200 nya aktier. (En ny aktie kostar 5 teckningsrätter). Han eller hon får alltså stoppa in ytterligare 22 000 kronor i SEB för att behålla sin ägarandel.

Det är kanske inte alla som har 22 000 kronor som ligger och skräpar på sparkontot. I så fall gäller det att man inte missar att sälja sina teckningsrätter när de erhålls (givet att man nu vill behålla sina SEB-aktier alls fram till dess). Det är ju dessa teckningrätter som är kompensationen för den lägre aktiekurs som emissionen ger upphov till.

Ett innehav på 1 000 aktier ger 11 000 teckningsrätter som i teorin är värda runt 1,45 kronor styck i skrivande stund. Att sälja dessa inbringar alltså nästan 16 000 kronor. Det är mycket viktigt att komma ihåg att sälja rätterna innan handeln med dessa upphör den 24 mars. Efter detta blir de värdelösa.

I och med att SEB redan tidigare hade meddelat att banken ville få in 15 miljarder kronor så har dagens besked ingen särskilt stor bäring på aktiens värdering. Inte desto mindre stiger SEB 10 procent just nu. Aktien är dock väldigt svängig och var ned kraftigt på tisdagen.

Ska man då vara med som aktieägare i SEB framöver? Läs vår analys här