Sedan juli 2006 har SEB använt en modell för kurssättning av 53 fonder som kallas "swing pricing". Tanken var att aktiva fondsparare själva ska bära merkostnaderna som den frekventa handeln medför. SEB glömde dock förankra modellen hos Finansinspektionen som anser att den strider mot svensk lagstiftning. Nu kompenserar SEB fondspararna till en kostnad av cirka 185 miljoner kronor.

I dagarna får kunder hos SEB ett brev hem där det framgår att de kompenseras för felaktig kurssättning i 53 fonder under perioden juni 2006 till i början av 2009.

Det hela började 2005 då SEB Fonder ville införa en rättvis avgiftsmodell. Tanken var att aktiva sparare, som byter fonder ofta, skulle få stå för de merkostnader som de medför i form av ökade transaktionskostnader. Den gängse modellen är annars att alla, även passiva sparare, kollektivt får stå för de kostnaderna i form av lägre andelsvärde.

Tanken var alltså god när SEB Fonder, efter många månaders utredning och arbete, i juni 2006 lanserade den nya modellen som kallades för "swing pricing". Modellen började användas både för bolagets svenska och luxemburgska fonder. Men de glömde den kanske viktigaste delen, Finansinspektionen, och att informera kunderna om den nya modellen i villkoren och fondbestämmelserna.

Chefen för SEB Fonder, Tove Bångstad, hävdar att de hade en löpande dialog med Finansinspektionen under förarbetet och att de såg positivt på modellen. Hon skyller på personalomsättning hos Finansinspektionen och att nya tjänstemän tolkat lagen annorlunda.

Åsa Thalén på Finansinspektionen är av en annan åsikt.

"Swing pricing är inte förenligt med svensk lagstiftning eftersom det strider mot principen om marknadsvärdering då det grundar sig på en schablonmässig uppskattning av prispåverkan samt att metoden behandlar andelsägarna olika vilket strider mot likabehandlingsprinciperna. Om SEB hade ansökt om ändrade fondbestämmelser och villkor hade vi tittat på modellen och inte godkänt den.  Dessutom lämnar vi aldrig några bindande förhandsbesked", säger Åsa Thalén.

Fredrik Boheman, chef för kapitalförvaltning på SEB, är mer självkritisk.

"Vi fick aldrig ett formellt godkännande från Finansinspektionen, och ansökte inte om ändrade fondbestämmelser, och vi informerade inte kunderna på korrekt sätt. Vi har gjort fel och nu kompenserar vi kunderna för detta", säger Fredrik Boheman.

Att SEB var på kollisionskurs med Finansinspektionen framkom redan i slutet av 2008, och modellen slutade användas i början av 2009. Att det har tagit tid innan kompensationen genomförs beror på att modellen berör så många sparare under så lång tid. Enligt Fredrik Boheman handlar det om över en miljard transaktioner i de 53 Sverigeregistrerade fonderna som har genomgåtts och korrigeras.

Inga fondsparare kommer att lida ekonomisk skada. De som har tjänat på modellen får behålla sina pengar medan de som har förlorat på den ersätts av SEB. De får dessutom ränta på pengarna. Kostnaden som uppgår till cirka 185 miljoner kronor står SEB för. Än så länge har endast direktkunder hos SEB fått sin kompensation. Avanzas kunder kommer att få vänta tills i höst innan alla beräkningar är klara, och samma sak gäller för andra distributörer så som Nordnet.