Förra veckan kom att helt domineras av händelseutvecklingen i Grekland där utspelen var så många och disparata att det var svårt att hänga med. På måndagen tycks dock det slutgiltiga beslutet vara att Papandreou avgår och att en ny samlingsregering bildas under ledning av Lucas Papdemos, tidigare i ECB-direktionen. Men osvuret är bäst och det kan säkert komma nya utspel.

Frågan om det är möjligt att gå ur euron har ju också väckts under de senaste veckorna. Sett till utvecklingen i Grekland borde svaret på den frågan vara ett rungande nej, i alla fall om landet är på obestånd som i Greklands fall. Det är alldeles för kostsamt i det korta perspektivet med kraschad finanssektor, skyhöga marknadsräntor och besvikna samarbetspartners.

Därmed inte sagt att Grekland kommer att vara kvar i euron för allt framtid. Men för ett utträde krävs i så fall en befolkning som är beredd att betala det höga priset. Det tror vi inte grekerna är redo att göra när konsekvenserna blir uppenbarade.

Nu har dock finansmarknadens fokus i allt högre grad riktats mot Italien där de långa marknadsräntorna skenat iväg över 6,5 procent - en ohållbart hög nivå för en italiensk ekonomi som vacklar och samtidigt tvingas till betydande sparpaket.

Här kan vi nog förvänta oss en riktigt  spännande utveckling under de kommande veckorna. Enligt en artikel i Financial Times som SEB refererar till i sitt morgonbrev har ECB köpt italienska statsobligationer motsvarande ett värde på 70 miljarder euro under de senaste månaderna.

Det allra största hotet mot Europa kommer däremot från den recession som tycks vara på väg. En mycket stark krissignal var det branta fallet för den tyska industrins orderingång i september där orderingången total föll med 2,4 procent men där orderingången från euroområdet backade med hela 12,1 procent. Det fick humöret på bland annat den tyska börsen att svänga om rejält.

I veckan kan vi nog också räkna med att ett större intresse kommer att riktas mot den amerikanska ekonomin. Tiden börjar rinna ut för den "superkommitté" av demokrater och republikaner som ska presentera omfattande åtgärder för att komma till rätta med det stora budgetunderskottet. En plan måste presenteras före den 23 november. Annars blir det automatiska nedskärningar i budgeten.

Ett positivt tecken från USA är att ett antal republikaner börjar vända sig mot partiets styvnackade motstånd mot skattehöjningar. Så det är inte säkert att det bara blir dåliga nyheter.

Måndag

Dagens statistikskörd började dåligt med svaga detaljhandelssiffror från EMU-området. Försäljningen sjönk med 1,5 procent i september jämfört med motsvarande månad i fjol. Det var en  bit under förväntningarna och ännu ett tecken på att den finansiella krisen börjar få genomslag i den reala ekonomin.

Tisdag

På tisdagen väntas ett beslut av EU:s finansministrar angående utbetalningen av det sjätte nödlånet till Grekland, men det krävs att även IMF godkänner ett sådant innan det blir aktuellt med några pengar, så det kan fortsätta att kärva i förhandlingarna. En annan fråga som lär diskuteras är G20-ländernas ovilja att finansiellt stötta det europeiska krisarbetet. Det var en stor besvikelse att övriga G20-länder var så ovilliga att skjuta till pengar och helst ser att Europa sköter det här på egen hand. 

Vi vill också flagga för den småhusbarometer som kommer från USA där förhoppningen är en liten förbättring av läget för småföretagen.

Onsdag

Natten mot onsdag kommer viktiga inflationssiffror från Kina. Inflationen har ju bitit sig kvar över 6 procent under de senaste månaderna men nu är förhoppningen att oktobersiffrorna innebär en ordentlig dämpning av inflationstakten. Väntat är att inflationen ska ha sjunkit från 6,1 procent i september till 5,4 procent i oktober. Landar vi någonstans i de regionerna kan det innebära ett lyft för asiatiska börser som förhoppningsvis sprider sig till Europa.

Samma dag får vi statistik över svensk industriproduktion och orderingång i september. Då får vi svart på vitt huruvida svensk industri känner av samma markanta nedgång som den tyska industrin har upplevt. Sett till rapportfloden och kommentarerna kring detta borde den svenska industrin ha  klarat sig något bättre. Men utrymme finns för besvikelser.

Riksbankens protokoll kommer samma morgon och huvudintresset riktas till om dissidenterna Ekholm och Svensson, som förordade en räntesänkning vid det förra penningpolitiska mötet, eventuellt har fått någon av de fyra övriga att vackla i sin övertygelse att nästa steg på räntetrappan är en höjning.

Torsdag

På torsdagen kommer svenska inflationssiffror för oktober och inflationstakten väntas ligga kvar på 3,2 procent. Eftersom även Sverige i så hög grad påverkas av händelseutvecklingen i EMU-området så har inflationssiffran för ögonblicket minskat i betydelse. Men ett överraskande svagt utfall skulle ändå öka pressen på Riksbanken att följa ECB:s exempel och sänka räntan.

Slutkommunikén till G20-mötet innehöll de sedvanliga skrivningar om att nödvändiga justeringar av valutakurser och på torsdag kan mer ved tillföras den brasan när både Kina och USA redovisar nya handelsbalanssiffror.

Fredag

Fredagen blir förhoppningsvis relativt lugn med svenska arbetslöshetssiffror från AMS och den första preliminära mätningen av amerikansk hushållshumör som University of Michigan genomför. Kom dock ihåg att den hushållsmätning som Conference Board genomförde blev en stor besvikelse.

Makroveckan i urval - vecka 44