Trots tydliga signaler om en fortsatt uppbromsning av kinesisk ekonomi och fortsatta frågetecken kring den europeiska krishanteringen blev förra veckan tämligen lugn på på finansmarknaderna. I Sverige kunde vi notera en fortsatt uppgång på börsen.

Ett skäl till lite bättre globalt börshumör är att det inte bara är konjunkturmörker som dominerar statistikskörden. I USA har det faktiskt kommit en del hoppingivande siffror i form av bland annat minskat utrikeshandelsunderskott och ett lägre budgetunderskott än befarat i juli. Dessutom fortsätter bankerna att lätta på kraven för nyutlåning samtidigt som efterfrågan på bostadslån stiger.

Det gör oss och många andra mycket nyfikna på denna veckas siffror över beviljade bygglov och bostadsbyggande i USA samt detaljhandelssiffrorna för juli. Många hoppas att den amerikanska konsumenten än en gång ska förmås att sätta på sig spenderbyxorna och därmed också sätta fart på världsekonomin. Inte lär det bli som i gamla tider, men lite mer hopp skulle en rekyl uppåt efter förra månadens svaga siffror säkerligen ge.

I det sammanhanget är det oroande att oljepriset tagit en så gruvlig revansch under de senaste veckorna. Oljepriset (Brent) har numera passerat 113 dollar per fat och det skär i utrymmet för annan konsumtion i såväl USA som Europa. I Europa bidrar en allt svagare euro till att oljepriset nu ligger nära tidigare toppnivåer.

Ett starkt bidragande skäl till oljeprisets uppgång är det pågående köpembargot mot Iran men där finns också förhoppningar om lättnader framöver. Enligt IEA är den iranska oljeexporten nu nere på runt en miljon fat per dag.

Globalt är dock oron än större för de kraftigt stigande livsmedelspriserna i spåren på den amerikanska torkan. G20 har därför kallat till möte för att utarbeta en plan för hur man ska motverka effekten av stigande matpriser. Man vill till varje pris undvika den kris och matbrist som uppstod under 2007-2008.

Noterbart är också att den svenska kronan fortsätter sin resa uppåt och att en euro numera kostar knappt 8,20 kronor. Så billig har euron inte varit sedan år 2000.

Måndag

Den här veckan har dock börjat surt med svaga japanska BNP-siffror för årets andra kvartal. Tillväxten i Japan steg mindre än väntat då BNP-uppgången i uppräknad årstakt stannade vid 1,4 procent, jämfört med analytikernas förväntningar om en uppgång med 2,3 procent. Det har bidragit till lite svajiga asiatiska börser.

Vi väntar också med stor spänning på de grekiska BNP-siffrorna för andra kvartalet. Frågan är hur kraftigt fallet egentligen varit? Väntat är en BNP-nedgång med cirka 7,0 procent.

Tisdag

Måndagens grekiska BNP-siffror lär betyda en del för marknadens aptit på de statsskuldsväxlar som grekiska staten hoppas kunna sälja på tisdag. Den grekiska statskassan börjar ju bli tom och eftersom nya stödpengar ser ut att dröja är det viktigt för dem att klara finansieringen fram tills dess. Alldeles för höga räntor är dock givetvis ohållbart att låna till på marknaden.

Svenska siffror över inflation, industriproduktion och orderingång blir också högst intressanta att följa. Indikatorerna har ju varit lite svajiga men den kvantitativa statistiken har hållits uppe på en hygglig nivå. Nu får vi en indikation på om stark krona och svagt Europa börjar slå hårdare mot svenska företag.

Amerikanska detaljhandelssiffror lär dock betyda mer för det globala börshumöret, liksom det tyska ZEW-indexet som mäter framtidsförväntningar hos tyska analytiker och institutionella investerare. 

Onsdag

Onsdagens agenda domineras av amerikanska statistiksläpp. Mot bakgrund av att ledamöter i den kommitté som styr över den amerikanska centralbankens penningpolitik har vitt skilda åsikter kring behovet av nya stimulanser är det statistiken som får stå för vägledningen. Risken är dock att vi inte är särskilt mycket klokare efter onsdagen eftersom inflationen väntas fortsätta sjunka medan industriproduktionen i sin tur väntas fortsätta stiga.

Torsdag

På torsdag lägger vi huvudfokus på amerikanska siffror över bostadsbyggande samt det viktiga regionala inköpschefsindexet för Philadelphia-regionen. Men brittiska detaljhandelssiffror är också högintressanta eftersom den brittiska ekonomin, trots britternas stora OS-framgångar, visar tydliga svaghetstecken. Brittisk ekonomi riskerar att bli ännu en av höstens riktiga rysare.

Fredag

AMS siffror över den registrerade arbetslösheten blir ytterligare en pusselbit för Riksbanken. Eftermiddagens Michigan-index över konsumentförtroendet i USA samt ledande indikatorer lär dock styra över veckans avslutande börsrörelser.