Efter närmare två år med stadigt sjunkande tillväxt fick vi sen en efterlängtad vändning uppåt för kinesisk ekonomi under fjolårets sista kvartal.

BNP-tillväxten för fjärde kvartalet landade på 7,9 procent i årstakt och slog därmed analytikernas förväntningar med en tiondel. För helåret 2012 blev tillväxten 7,8 procent, vilket visserligen är den lägsta tillväxten på 13 år, men marknadsaktörernas fokus lär främst hamna på att man lyckades bryta den negativa trenden under det sista kvartalet.

Även i övrigt var det hygglig kinesisk statistik under natten till fredag. Industriproduktionen steg med 10,3 procent i december och försäljningen i detaljhandeln steg i sin tur med 15,2 procent. Bägge siffrorna något över marknadsförväntningarna. Dessutom steg investeringarna i en takt av 20,6 procent.

Sammantaget ser det därmed ut som att de kinesiska politikerna lyckats med konststycket att få fart på ekonomin med sina stimulansåtgärder. Och givet att inflationen ligger på, för kinesiska förhållanden, låga 2,5 procent finns det dessutom utrymme för ytterligare stimulanser om det skulle uppstå hack i en uppåtgående tillväxtkurva. Vi räknar därför med att den kinesiska ekonomin ska kunna växa med en bit över 8 procent i år, vilket faktiskt är över det officiella tillväxtmålet på 7,5 procent.

Molnet på himlen är i sin tur fastighetssektorn. Enligt nattens statistik steg fastighetspriserna i 54 av Kinas 70 största städer i december. Det här är en källa till oro eftersom fastighetssektorn sedan länge bedömts vara överhettad och fortsätter priserna uppåt uppstår troligen ett behov av att strama åt penningströmmarna. Sådana åtgärder lär i sin tur påverka finansmarknaderna negativt. Vi bedömer dock att det dröjer innan sådan åtgärder kan bli aktuella. Med en ny politisk ledning på plats ligger de snarare närmare till hands med nya stimulanser än med åtstramningar.

Som motor för den globala tillväxten har dock Kina varit något av en besvikelse under de senare delarna av 2012. Under stora delar av hösten låg importen och stampade kring nollstrecket men i december tog den äntligen fart och steg med sex procent. Men trots allt har det kinesiska handelsöverskottet börjat närma sig nya rekordnivåer med risken för att landet ånyo ska utsättas för hård kritik som valutamanipulatör.

En ny studie från OECD visar dock att det kinesiska handelsöverskottet visavi USA är 25 procent mindre än de officiella siffrorna eftersom mycket av Kinas export i sin tur bygger på amerikanska insatsvaror. Dessutom har den kinesiska ledningen, efter en mindre paus mot slutet av fjolåret, åter låtit yuanen stärkas mot dollarn i inledningen av detta år.

Den kinesiska börsen tog ett mindre glädjeskutt efter nattens siffror och steg med lite drygt en procent. Det kan tyckas som en måttlig uppgång efter fina makrosiffror men då bör man också ha i åtanke att det kinesiska HangSeng-indexet stigit med cirka 30 procent sedan den vände upp i mitten av 2012.