Förra veckan var lite småsur med små rörelser på de flesta marknader. Att Bank of Japan, lite överraskande, lanserade ett nytt paket med stödåtgärder lyfte visserligen börshumöret men den positiva effekten blev kortvarig.

Vi kan dock konstatera att alla stora centralbanker numera har öppnat plånboken och därmed har vi den synkroniserade penningpolitik som flera utomstående bedömare har efterlyst sedan en tid tillbaka. Det finns förstås en underliggande oro för att åtgärderna sätts in lite för sent, men på det stora hela ska det här givetvis vara positivt för riskaptiten på finansmarknaderna.

Ett problem för EMU-området är dock att varken Spanien eller Italien verkar särskilt nära ett beslut om att söka stöd från krisfonderna EFSF/ESM. Om ingen sådan ansökan kommer så kan heller inte ECB börja agera på obligationsmarknaden.

I veckan som kommer blir det därför viktigt att följa signalerna från framför allt Spanien i samband med att regeringen presenterar budgeten för 2013 på fredag. En ansökan om stöd kan säkert bidra till ett litet lättnadsrally på börsen. Åt andra hållet riskerar det att gå om veckans emissioner av statspapper från dessa två länder misslyckas.

Striden om en framtida bankunion inom EU fortsätter. Drivande i frågan är Frankrike medan framför allt Tyskland stretar emot. Något beslut är visserligen inte att vänta i närtid men många hade nog hoppats på att statscheferna Hollande och Merkel skulle vara mer synkroniserade i sin syn på krisarbetet i Europa.

Här i Sverige fick vi en ny höstbudget och enligt oss var de offensiva åtgärder som presenterades i snålaste laget. Ändå går diskussionens vågor allt högre om huruvida regeringen övergett överskottsmålet och för en oansvarig politik. Det är en underlig diskussion sett till vår mycket låga statsskuld.

Det börjar också dra ihop sig på konjunktursidan där signalerna överlag varit ganska sura under senare tid. Lågkonjunkturen börjar av allt att döma slå klorna i tillväxtländerna i Asien. Ett undantag från konjunkturbesvikelserna är USA där bostadsmarknaden och hushållshumöret fortsätter att piggna till.

Det börjar också dra ihop sig inför månadsskiftets strida ström av viktiga konjunkturindikatorer, vilket kan göra marknadsaktörerna lite oroliga under veckan som kommer. För svenskt vidkommande blir onsdagens siffror från Konjunkturinstitutet högintressanta och lär sätta ytterligare fart på debatten kring tillståndet i svensk ekonomi och vad som behöver göras för att sätta fart på hjulen igen.

Måndag

Dagens viktigaste är utan tvekan september månads IFO-index för Tyskland. Förhoppningarna är ställda på att indexet, som mäter humöret i tyskt näringsliv, ska ha slutat backa efter fyra månaders nedgång. I så fall en siffra som skulle tas emot med lättnad. Dessutom startar ett nytt G20-möte i Mexico men förväntningarna är lågt ställda eftersom de flesta politiska höjdare saknas.

Tisdag

Att ECB-chefen Mario Draghi håller tal är numera alltid intressant eftersom varje ledtråd till hur de går med planerna på köp av statsobligationer är välkommet. Håll också koll på amerikanska huspriser där både vi och centralbankschefen Ben Bernanke hoppas på signaler om en fortsatt prisuppgång. Dessutom ska såväl Spanien som Italien ut och testa aptiten på statspapper. Det är lite nervöst nu eftersom räntorna inte längre sjunker.

Onsdag

Onsdagen viker vi i huvudsak åt Sverige där Konjunkturinstitutet presenterar de senaste resultaten av sina enkätundersökningar. Barometerindikatorn väntas fortsätta att sjunka, men eftersom det väntas ske i fortsatt långsam takt är det ännu ingen som drabbats av fullskalig panik. Vi lyfter dock ett varningens finger för att industriindikatorn kan bli en obehaglig överraskning, både på grund av stark krona och svag global efterfrågan.

Torsdag

På torsdag är det dags att skärskåda indikatorer över hushållshumör och företagsklimat i EMU-området. Här väntas en stabilisering av nivåerna, om än på låga nivåer. Ett sånt utfall kan räcka för att lyfta humöret på börsen eftersom förhoppningarna om att det värsta är över i så fall kommer att väckas. Riktigt så optimistiska är inte vi.

Fredag

Veckan avslutas med inköpschefsindex för bland annat Japan och Kina. Svenska detaljhandelssiffror lär också röna stort intresse på hemmaplan. Dagens stora rysare är dock den spanska regeringens presentation av budgeten för 2013. Hur stor blir underskottet och ger man några signaler om att söka stöd från krisfonderna EFSF/ESM?