Substansrabatten i East Capital Explorer har sedan noteringen i slutet av 2007 vuxit och vuxit i takt med att marknadsutsikterna för Ryssland försämrats. I dagsläget är rabatten 50 procent.

Vd Gert Tiivas har tidigare avvisat frågor om återköp med att han ser bättre investeringsmöjligheter än bolagets egna aktier.

I förra veckan meddelade dock styrelsen att bolaget kommer att återköpa egna aktier. Kursen reagerade omedelbart på beskedet men har sedan fallit tillbaka.

Börsnoterade East Capital Explorer och fondbolaget East Capital är två skilda bolag. Deras ageranden är i stället sammanflätade genom att förvaltarna i fondbolaget styr börsbolagets investeringar.

Internationellt finns flera exempel på den här sortens bolag, som brukar kallas matarbolag.

Många småsparare köpte i samband med noteringen aktier i East Capital Explorer. De lockades av fondbolagets goda historik och möjligheten att den här vägen få del av fonder som annars är stängda för småsparare.

Dessa fonder som investerar i onoterade och så kallade seminoterade ryska bolag var innan finanskrisen mycket framgångsrika.

Sedan noteringen har kursen i East Capital Explorer rasat från 100 kronor till dagen kurs på drygt 41 kronor.

Att i dagsläget investera i Ryssland är förenat med en mycket hög marknadsrisk. Investerare måste vara beredda på att en rysk uppgång kan dröja. Att investera i onoterade bolag innebär ytterligare en risk jämfört med noterade bolag.

I veckan startade fondbolaget East Capital en ny fond: East Capital Special Opportunities Fund. Den nya fonden ska investera i företag med sund verksamhet och bra potential men som är lågt värderade av marknads- eller ägarspecifika skäl.

East Capital Explorer hör till de investerare som går in i den nya fonden, med 395 miljoner kronor.

Vid noteringen drog East Capital Explorer in 3,4. Av dessa pengar är i dags läget 1,2 mdkr som är tillgängliga för framtida investeringar.

Resten av kapitalet, finns med undantag för en direktinvestering, i fondbolaget East Capitals olika specialfonder samt fonden Eastern European Fund. Den sistnämnda är vanlig fond som är öppen för även för vanliga sparare.

För den som tror på den ryska marknaden och gärna investerar i onoterade bolag är East Capital Explorer just nu ett intressant och prisvärt alternativ.

På lång sikt är möjligheterna för en rejäl kursuppgång sannolikt goda. Återköp av aktier kan dessutom, som grädde på moset, ge kortsikta kursuppgångar den närmaste tiden.

East Capital är noterat på Stockholmsbörsen Mid Cap-lista.

East Capital Explorers portfölj

East Capital Bering Russia                   2,3 % East Capital Bering Ukraine                  2,8 % East Capital Bering Balkan                   6,4 %                  East Capital Bering Central Asia            2,3 % East Capital Bering New Europe             2,6 % East Capital Power Utilities Fund             9,4 % East Capital Russian Property Fund         0,2 % East Captal Eastern European Fund         2,1 % Melan Fashion Group                              3,8 %

Planerad investering: East Capital Special Opportunities Fund