Beskedet att styrelsen gör en kovändning och drar tillbaka förslaget om 4,50 kronor i utdelning för stamaktierna och 2,40 kronor för preferensaktierna är inte förvånande.

Efter att Folksam tagit en stor del av Sparbankstiftelsernas aktier som pant för ett lån så har ägarkartan ritats om.

Förslaget om noll i utdelning stöds också av 45 procent av Swedbanks ägare. Givet den oro som finns på börsen kring Swedbanks balansräkning så gör nog pengarna i fråga mer nytta för aktieägarna som eget kapital i banken än som utdelning.

Men oron lär knappast försvinna.

I kronor och ören räknat är det utdelningsslopningen ingen stor sak. Besparningen blir 2,9 miljarder kronor vilket innebär 0,4 procentenheter i förbättrad kapitaltäckningsgrad.

Swedbank hade redan innan utdelningsslakten en god kapitaltäckningsgrad men det är fullständigt oklart hur mycket som kommer försvinna i det svarta hål som Baltikum utvecklats till.

Lettlands blivande premiärminister talar i en intervju om att landet är på väg att bli ¿bankrutt¿ i juni om inte IMF och andra institutioner ger nödvändiga lån.

Swedbank har 6 procent av sin utlåning i Lettland och 18 procent totalt i Baltikum. Dessutom har banken betydelsefulla engagemang i Ukraina som också befinner sig i en utsatt ekonomisk situation.

Utlåningen i Öst var över 250 miljarder kronor vid årsskiftet och det finns experter som tror att förlustnivåer över 10 procent av den siffran är helt realistiska. Mot den bakgrunden ter sig besparingen i form av slopad utdelning som relativt obetydlig.

Jämfört med de legala kapitalkrav som finns på bankerna så kan Swedbank svälja förluster på 35 miljarder kronor.

Men långt innan dess så kommer banken få problem att låna upp medel till rimliga villkor varför många trott att en andra nyemission behövs för att ta Swedbank genom de kommande krisåren.

Efter helgens ägarrockad, där de kapitalsvaga Sparbankstiftelserna ersatts som storägare av Folksam, ser oddsen lite bättre ut för att Swedbank skulle kunna få in nya pengar.

Ny storägare blir också det statliga bolaget Svensk Exportkredit, SEK, med 3,3 procent av aktierna. Men en eventuell nyemission skulle knappast vara gynnsam för dagens aktieägare.

Allt som allt har helgens besked varit positiva för Swedbank. Men det är långt kvar innan faran är över i banken.