Järnhandelskedjan Swedol har efter ett starkt 2010 då omsättningen ökade med närmare 26 procent haft en betydligt mer blygsam tillväxt under de inledande månaderna på 2011. Ökningen i januari blev 9 procent och i februari drygt 14 procent.

Därför var det glädjande att se att Swedol var tillbaka i gammalt gott slag i mars då bolaget på torsdagen meddelade att försäljningen ökade med hela 25,7 procent jämfört med samma månad i fjol. Antalet butiker är fem stycken fler i år än förra året och vid utgången av mars hade Swedol sammanlagt 34 butiker.

Försäljningen under det första kvartalet kan därmed summeras till 286,4 Mkr jämfört med 245,4 Mkr förra året, en tillväxt med 16,7 procent.

Swedol har som målsättning av växa med 20 procent om året med en rörelsemarginal på minst 13 procent. Förra året landade rörelsemarginalen på 11,7 procent för helåret men den var närmare 16 procent i det fjärde kvartalet.

Det första kvartalet brukar vara det försäljningsmässigt svagaste på året för Swedol. Bolaget har dock en hel del snöprodukter i sitt sortiment och är inte alls lika vinterkänsligt som exempelvis Byggmax, som för övrigt lämnar sin kvartalsrapport imorgon, fredag. Den snörika inledningen av årets vinter bidrog tvärt om till ett rejält säljlyft i november förra året.

Swedol har under det första kvartalet aviserat att bolaget tecknat kontrakt på en första butik i Norge. Butiken ligger i Drammen och beräknas öppna under det tredje kvartalet i år. Swedol hade planer på att expandera in i Norge redan före finanskrisen men de lades på is när konjunkturen vände brant nedåt.

Nya butiker är en viktig faktor för att driva tillväxten i Swedol och målsättningen är 6-7 stycken nya butiker varje år. Siktet är inställt på 50 butiker i Sverige. Förutom kontraktet på en butik i Norge har Swedol även kontrakt på fyra nya butiker i Sverige varav tre väntas öppna i år.

Swedol tillhör de bolag som gynnas av den starka kronan eftersom nästan alla inköp görs i dollar medan all försäljning sker i kronor. Dock tillämpar Swedol valutasäkringar så det tar lite tid innan effekten syns. Bruttomarginalen stärktes dock successivt under förra året efter att ha bottnat på drygt 35 procent i det första kvartalet.

Swedols aktie har gått urstarkt på börsen sedan november förra året med en kursuppgång på drygt 60 procent. På torsdagen noteras aktien till strax under 70 kronor. Med antagande om att bolaget klarar sina finansiella mål de kommande åren landar placera.nu:s vinstprognoser för 2011 och 2012  på cirka 4,15 respektive 5 kronor per aktie.

P/e-talen uppgår då med dagens kurs till 16,9 för innevarande år och 14 för nästa år. Hela den senaste analysen kan du läsa här.