I sista stund kom de amerikanska politikerna överens om åtgärder för att begränsa de skattehöjningar och budgetnedskärningar som annars blivit verklighet i början av detta år. Men på många sätt blev det också den halvmesyr som allt fler bedömare börjat frukta i takt med att förhandlingarna drog ut på tiden.

Visserligen undviker man nu skattehöjningar för i princip alla amerikaner. Skattehöjningarna begränsas nu till ensamstående med inkomster över 400 000 dollar respektive familjer med inkomster över 450 000 dollar. Dessutom höjs reavinst- och kapitalvinstskatts från 15 till 20 procent. Effekten på amerikansk ekonomi väntas dock bli begränsad av dessa åtgärder.

Däremot betyder uppgörelsen att viktiga frågor som vilka nedskärningar som ska göras i de offentliga utgifterna samt en nödvändig höjning av de lagstadgade federala skuldtaket fortfarande väntar på sin lösning.

Det här är frågor som måste lösas inom den närmaste tvåmånadersperioden och det lär bli svåra diskussioner som tidvis kommer att sätta finansmarknaderna i gungning. Att president Obama lyfts fram som vinnare i den nyligen avslutade förhandlingen gör säkert att stridslusten ökar hos många republikaner. Oron för amerikansk ekonomi kan därmed bestå en bra bit in på 2013.

Med detta sagt ska det ändå konstateras att den uppviktning av aktier i vårt allokeringsförslag som vi gjorde inför december varit lyckosam, trots stigande oro kring det amerikanska budgetstupet.

Den svenska börsen är upp med cirka fyra procent sedan vi publicerade vårt förslag om att höja aktieandelen till 50 procent. Och även om vår tioprocentiga råvaruinvestering inte fungerat lika bra så andas råvarumarknaden också lite morgonluft efter en uppgång mot slutet av december. På räntemarknaden har i sin tur en ränteuppgång under december gjort att många räntefonder tappat momentum.

När vi nu blickar fram mot resterande del av 2013 så är det med goda förhoppningar om att aktiemarknaderna ska fortsätta att utvecklas hyggligt. Visserligen kommer vi att se perioder där vinsthemtagningar dominerar eller den politiska oron bidrar till bakslag, men samtidigt är aktier ett av få placeringsalternativ som kan erbjuda hyfsad avkastning under det närmaste året.

Räntemarknaden känns osäker med mycket låga räntor i utgångsläget och dessutom tecken på stigande räntor som bidrar till sjunkande obligationspriser som snabbt kan urholka eventuella ränteförtjänster. Råvarumarknaden är vi visserligen positiva till men där är också risken större än på aktiemarknaden.

Den globala konjunkturen är fortsatt svag och mycket talar för att även 2013 blir ett år där tillväxten hamnar en bra bit under nivåerna vi vande oss vid under stora delar av 2000-talet.. Det finns dock en del hoppingivande tecken på att vi har den värsta delen av nedgången bakom oss.

Konjunkturindikatorerna i Europa ser ut att ha stabiliserats, även i de värsta krisländerna, om än på låga nivåer. Extra hoppingivande är att det tyska IFO-indexet, som får anses vara Europas viktigaste konjunkturindikator, stigit två månader i rad. Får EMU-området dessutom en bankunion på plats så minskar risken för att svårigheter i banksektorn ska tynga de statliga finanserna i redan skuldtyngda länder, något som bidrar till att minska risken för statsfinansiell turbulens.

I USA fortsätter arbets- och bostadsmarknad att förbättras och även om indikatorer över hushålls- och företagshumör sjunkit så tycks det främst vara en effekt av tröga budgetdiskussioner och inte en allmän besvikelse över den ekonomiska utvecklingen. Att bostadsmarknaden fått upp farten borgar för att konjunkturåterhämtningen kan fortsätta på andra sidan budgetförhandlingarna.

I Asien har den kinesiska ekonomin visat tydliga tecken på återhämtning även om det är en bra bit kvar till tvåsiffriga tillväxttal. Den nya kinesiska ledningen har ännu inte gjort några större ekonomiska utspel men vi räknar med att de kommer en bit in på året. I Japan har i sin tur förhoppningarna på att den nye premiärministern Shinzo Abe ska rivstarta med massiva stimulanspaket drivit upp börsen med närmare 20 procent på en dryg månad.

Även om vi räknar med fortsatt svaga globala konjunkturindikatorer i början av året så finns förhoppningar om en vändning uppåt en bit in på 2013. Eftersom börsen i sin tur ska vara framåtblickande så borde förutsättningarna för aktier vara gynnsamma, givet att vi slipper stora konjunkturbesvikelser i början av året.

Centralbanker världen över har under 2012 visat att de är beredda att göra sitt yttersta för att stötta en ekonomisk återhämtning och undvika finansiell turbulens. Även om man kan ha synpunkter på den förda penningpolitiken så är det föga troligt att centralbankerna kommer att ändra på sin nuvarande strategi. Det talar för nya penningpolitiska stimulanser under 2013.

Och även om effekten på ekonomi och finansmarknad av nya satsningar har minskat väsentligt sedan de första paketen lanserades så skapar den expansiva penningpolitiken  en sorts krockkudde för risktagande. Bara medvetandet om att centralbankerna står redo och numera utvidgat sin arsenal av åtgärder gör att risken för finansiell panik och åtstramningar i banksektorn minskat väsentligt.

Noterbart är dock att effekten på de långa marknadsräntorna av den amerikanska centralbankens senaste beslut att köpa statsobligationer (QE4) uteblivit. Istället har de långa marknadsräntorna rört sig uppåt, förutom när oron kring de amerikanska budgetförhandlingarna var som störst.

Det kan bland annat bero på att det nu sker en omviktning från räntemarknad till aktiemarknad hos många stora placerare. Det är en effekt av att räntemarknaden väntas ge låg avkastning under 2013 eftersom räntorna i hyggligt stabila länder knappast kan sjunka ytterligare och därmed ge obligationspriser ett lyft.

I utgångsläget har vi också den närmaste unika situationen att börsen väntas ge högre direktavkastning i form av utdelningar än vad man får i ränta på säkra statsobligationer. Vi tror därför på att flödet på marknaden i allt högre grad kommer att ske från ränte- till aktiemarknad.

På råvarumarknaden sätter vi vårt hopp till att en fortsatt återhämtning i Kina och nya stimulanser ska driva priserna uppåt.

Så när vi summerar vår bild inför starten på det här året så är visserligen risken för bakslag fortsatt stor men att det finns också en stor potential för ytterligare kursuppgångar på världens aktiemarknader. Den svenska börsen har alla möjligheter att följa med på det tåget även om en stark krona och inhemska konjunkturbesvikelser innebär en ökad risk för sjunkande vinster framöver.

Vår syn på marknadsförutsättningarna gör att vi nu ytterligare höjer aktieandelen i vårt allokeringsförslag från 50 till 70 procent. Råvaruandelen ligger kvar på 10 procent medan ränteandelen sjunker från 40 till 20 procent. Sammantaget innebär detta att vi från våra utgångspunkter har en portfölj som i princip är fullinvesterad ur ett riskperspektiv.

För aktieplaceringar hänvisar vi till våra favoritlistor och fondförslag.

På råvarumarknaden är det åter viktigt att poängtera att det är råvarorna i sig och inte råvaruföretagen vi vill exponera oss mot. Det sker lämpligen genom en renodlad råvarufond eller via börshandlade fonder. Det svenska utbudet på den typen av fonder är begränsat men det finns några alternativ i Avanzas fondutbud. .

För våra ränteplaceringar har vi fortfarande en förkärlek för räntebevis och bankboken.