Det är vinna eller försvinna som gäller för det hårt prövade sågverksbolaget Rusforest när aktieägare och finansiärer ska ta ställning till den nya ledningens rekonstruktionsförslag. Om räddningspaketet accepteras finns det dock goda förutsättningar för en lönsam framtid. Alternativet är konkurs.

Det säger vd Garret Soden i en intervju med Nyhetsbyrån Direkt.

"Det är ingen hemlighet att Rusforests utveckling varit en stor besvikelse för alla inblandade. Jag har anställts för vända trenden och den rekonstruktionsplan vi lanserat ger oss förutsättningar att klara det. Någon plan B finns inte", säger han.

Rusforest, som arrenderar stora skogstillgångar i Ryssland och säljer såväl timmer som sågade trävaror, har en längre tid redovisat stora förluster. En nyemission så sent som i april 2012 drog in omkring 450 miljoner kronor, pengar som redan är slut.

Problemen förklaras bland annat av den tidigare ledningens överambitiösa expansionsplaner, då fem olika ryska projekt utvecklades samtidigt. Den snabba expansionen ledde till bristande resurser på ledningsnivå, svag styrning och långa förseningar, menar Garrett Soden.

Rekonstruktionsplanen, som bolagsledningen nu marknadsför bland aktieägare och obligationsinnehavare, omfattar tre delar.

Befintliga ägare väntas skjuta till 86 miljoner kronor i en företrädesemission, medan obligationsinnehavarna föreslås acceptera en halvering av obligationernas nominella värde och en konvertering av det nedskrivna beloppet till aktier till en kurs om 0:04 kronor. Dessutom ska det ryska investmentbolaget Nova Capital skjuta till 100 miljoner kronor i utbyte mot nya aktier till en kurs om 0:03 kronor, samma som i företrädesemissionen.

Totalt innebär paketet en kapitalförstärkning på ungefär 450 miljoner kronor och den här gången ska pengarna inte försvinna på ett halvår, lovar Garret Soden.

"Bolaget har en helt ny ledning med mig själv, finanschefen Kirill Pronin och operative chefen Peter Nilsson i toppen. Vi siktar på att sälja av verksamheten i nordvästra Ryssland och koncentrera oss på kärnverksamheten i Sibirien. Om omstruktureringsförslaget accepteras kommer vi att kunna avsluta investeringsprogrammet och därmed få kapacitet att producera de mer högkvalitativa produkter som krävs för marknaderna i Europa och Japan", säger vd:n.

Nova Capitals entré i Rusforest är viktig inte bara för det väntade kapitaltillskottet, utan också för bolagets expertis och kontakter i Ryssland.

Nova är ett investmentbolag med huvudsaklig fokus på just skog och sågverk, och bolaget är redan idag Rysslands största exportör av sågade trävaror till den viktiga japanska marknaden. Japan är världens tredje största importör av trävaror, efter USA och Kina.

"I kraft av sin historia, goda kontakter och starka kapitalbas får Nova 350 dollar per kubikmeter i Japan för exakt samma varor som vi får 180 dollar för. Om vi tillsammans kan nå Novas nivåer innebär det en rejäl hävstång för Rusforest", säger Garrett Soden.

På lång sikt hägrar inte bara samarbete, utan en sammanslagning av Novas tillgångar i Sibirien med Rusforests, låter vd:n förstå.

Innan dess måste Rusforest dock få ordning på sin egen verksamhet och avyttra icke-kärnverksamheter. Även här kan Nova vara till hjälp, menar Rusforestchefen.

"Att sälja tillgångar i Ryssland när man är i en så svag position som vi är, det är väldigt svårt. Potentiella köpare drar ut på processen och förhandlar hårt om lägre pris. Med Nova i ryggen får vi dock en stark kapitalbas och kan i stället förhandla från en styrkeposition", säger han.

Dessutom väntas Nova Capital, som enligt förslaget får två av de fem styrelseposterna, bidra med expertis när det gäller att effektivisera den befintliga verksamheten.

Till Rusforests problem kan också den i spåren av den dåliga byggkonjunkturen svaga marknaden för sågat virke adderas. Från bolagets sida är man dock optimistisk om en förändring till det bättre.

"Den amerikanska husmarknaden har definitivt vänt uppåt och förr eller senare sprider det sig till Europa. Dessutom påverkas utbudet negativt av nedläggningar i Norden och av problem med skadedjur i Kanada. Det talar för högre priser på lite sikt", säger Garrett Soden.

För att tillgodogöra sig den väntade uppgången måste dock rekonstruktionsplanen godkännas.

Du har nu talat med de större ägarna och obligationsinnehavarna. Hur är stämningen bland dem?

"Alla är naturligtvis frustrerade, men alternativen är ännu värre. Vid en konkurs är sannolikheten för att obligationsinnehavarna får ut några väsentliga belopp mycket, mycket låg", säger Rusforests vd.