Volvo köper 45 procent i ett nytt dotterbolag som skapas av kinesiska Dongfeng Motor Group. Volvo betalar 5,6 miljarder yuan, motsvarande cirka 6 miljarder kronor, för andelen. Betalning sker vid slutförande vilket väntas ske senast inom ett år. Det nya bolaget kommer att heta Dongfeng Commercial Vehicles, DFCV. Bolaget kommer att tillverka och sälja lastbilar, bussar och så kallade specialfordon under Dongfengs varumärke.

Affären, som presenterades under lördagen, gör Volvo till världens största tillverkare av tynga lastvagnar, skriver bolaget i ett pressmeddelande.

"Dongfeng är en partner vi känner väl, som vi har arbetat tillsammans med under flera år och som har en ledning och ett produktutbud som vi verkligen gillar", kommenterar Volvos vd Olof Persson i ett pressmeddelande. Han skriver också:

"Kombinationen av Dongfengs kunnande och starka position i Kina och Volvokoncernens tekniska expertis och globala närvaro ger DFCV en utmärkt potential för tillväxt och lönsamhet, både i och utanför Kina".

Affären följer den nyligen träffade överenskommelsen mellan Dongfeng och Nissan Motors, där Dongfeng förvärvade verksamheten inom medeltunga och tunga kommersiella fordon från det samriskbolag som samägts av de två bolagen. Huvuddelen av den återköpta verksamheten inom kommersiella fordon kommer att inkluderas i det nya bolag, Dongfeng Commercial Vehicles, som Volvo nu köper in sig i.

Sett till marknadspositioner har Volvo varit tredje största tillverkare av tunga lastvagnar, något efter Dongfeng på andra plats.

Proforma hade Dongfeng Commercial Vehicles en omsättning på cirka 22 miljarder yuan under fjolårets tre första kvartal, med ett rörelseresultat på cirka 300 miljoner. Försäljningen omfattade 81.000 tunga och 35.000 medeltunga lastbilar.

Under 2012 uppgick den kinesiska totalmarknaden för tunga lastbilar till cirka 636.000 fordon, motsvarande siffra för den medeltunga marknaden var 290.000 fordon. Dongfeng Commercial Vehicles hade en ledande ställning både inom det tunga och medeltunga segmentet, med en försäljning på 102.000 tunga lastbilar och 45.500 medeltunga lastbilar, vilket motsvarar marknadsandelar på 16,1 respektive 15,7 procent.

Volvo kommer att redovisa sitt ägande som ett intressebolag och konsolidera enligt kapitalandelsmetoden. Förvärvet innebär att Volvos nettoskuld ökar med cirka 6 miljarder kronor.

Volvos inflytande ska säkerställas genom att bolaget tillsätter fyra av totalt åtta medlemmar i ledningsgruppen. Majoritetsägaren Dongfeng nominerar vd, medan Volvo nominerar finanschefen. Styrelsen kommer att domineras av Dongfeng med fyra av totalt sju ledamöter.

Enligt Dagens Industri ska Volvo fått igenom ett antal avtalspunkter mellan aktieägarna som garanterar ett större inflytande än vad aktieposten indikerar.

Affären välkomnas av analytiker.

"Aktien kommer att handlas upp i dag", säger SEB Enskildas fordonsanalytiker Anders Trapp till Dagens Industri.

Han pekar på att affären, så som den konstruerats, gör att Volvo i ett slag tar ett stort steg framåt.

"I ett jointventurebolag börjar man i princip från noll. Det här är något helt annat. Dongfeng stoppar in nästan hela sin lastbilsdivision i det nya bolaget vilket innebär runt 150.000 lastbilar. Nu blir Volvo direkt en stor spelare på den kinesiska marknaden. Det är väldigt offensivt och lyckas man så kommer det här självklart bli jättebra för bolaget", säger han till DI.

Handelsbankens analytiker Hampus Engellau välkomnar också affären som han menar löser ett tydligt problem för bolaget, etableringen på den viktiga kinesiska marknaden. Det bör också återspegla sig i börsens reaktion, menar han:

"Jag tror att marknaden kommer att tolka det här som positivt, inte minst på grund av den strategiska vikt som affären har för Volvo".

Investmenbanken Goldman Sachs ger tummen upp för affären och upprepar sin köprekommendation med riktkursen 130 kronor. Affären öppnar upp den viktiga kinesiska marknaden och ger skalfördelar. Den kinesiska marknaden blir också en bas för export till andra tillväxtmarknader, skriver investmentbanken i en analyskommentar.

Credit Suisse, som har underperform på Volvo, ser att affären öppnar möjligheter för Volvo, men är i övrigt mer dämpad i sina kommentarer.

Investmentbankens analytiker varnar för svårigheten att skapa marginaler på en kinesisk marknad för tunga lastbilar som präglas av stor konkurrens och överutbud. Credit Suisse anser därför att kursutvecklingen för Volvo snarare kommer att styras av bolagets resultatutveckling på kortare sikt och ser risk på nedsidan. Nästa katalysator är bokslutet den 6 februari.