"Det är inte bara Fi som kan utdöma böter. Vi har sett att andra europeiska banker har tvingats betala stora avgifter till USA, trots att ärendena inte involverat amerikanska bolag eller privatpersoner", säger en bankanalytiker, som vill vara anonym med hänvisning till ärendets känsliga natur, till Nyhetsbyrån Direkt.

När och om en sådan undersökning kan komma att genomföras är dock omöjligt att säga, menar han.

Nordea dömdes för cirka ett år sedan till den då maximala straffavgiften 50 miljoner kronor, men med de nya regler som gäller kan straffet uppgå till 10 procent av omsättningen - och då handlar det om miljardbelopp.

En annan analytiker ifrågasätter dock om risken för gigantiska böter faktiskt är så stor. Sist banken straffades handlade det om bristande dokumentation. Nu är det helt andra frågor som är på tapeten, noterar han.

"Ingen har hittills kunnat visa att Nordea har gjort något olagligt - det är mer en moralisk diskussion. Ur ett aktieägarperspektiv är mycket stora böter redan inprisade och jag har svårt att se att aktien ska behöva gå ned så mycket mer", säger han.

Därtill gav banken en godtagbar förklaring till de ryska affärer som kritiserats, menar analytikern.

En annan tänkbar effekt av Panamaskandalen är att kapitalkraven skruvas upp för Nordeas del, säger den förste analytikern.

"Banken ligger betydligt lägre än de andra tre storbankerna. Den här affären ökar riskerna, och den bank som har de största riskerna bör också ha de högsta kapitalkraven", resonerar analytikern.

En mer näraliggande risk är att banken fortsätter att förlora lönsamma privatkunder. På morgonens presskonferens sade vd Casper von Koskull att banken tappade i storleksordningen 4.000 kunder när banken gjorde om sina rutiner 2009.

"Nu ska de gå igenom allting igen, och det som dyker upp ska lämnas över till myndigheterna. De finns nog somliga som inte uppskattar det, så nog kan det försvinna kunder även den här gången", säger den andre analytikern.

Någon större omedelbar risk för att bankens vd Casper von Koskull ska tvingas ut i närtid ser han dock inte.

"Han är ny på sin post och kan inte hållas ansvarig för gamla synder inom private banking. Däremot har han varit chef för den ryska verksamheten. Men om det inte har kommit fram att han ljugit under de senaste dagarna tror jag att han sitter hyggligt säkert", säger han.

Varför tror du att Nordea hamnat i den här knipan?

"Det kan man bara spekulera om. Kanske har banken en storägare som är mer aggressiv och har pressat på hårdare än hos de andra bankerna. Kanske har den lägre lönsamheten ökat trycket på vinsthöjningar för mycket", säger analytikern.