På Stockholmsbörsens storbolagslista är det drygt 20 bolag som har flera olika aktieslag noterade, oftast A- och B-aktier, om man undantar fastighetsbolagen. Syftet med olika aktieslag är i regel att de ger olika många röster och för en storägare som äger många röststarka aktier, typiskt sett A-aktien, ger det möjligheten att behålla makt och inflytande även om bolaget tar in nytt kapital.

Makt är värdefullt, men för de flesta privatinvesterare är det inte makten utan rätten att ta del av vinster och utdelningar som är det viktigaste och då spelar röststyrkan mindre roll.

En betydande kursskillnad mellan aktieslagen kan då istället ses som en möjlighet att välja den lägre prissatta aktien. Man får helt enkelt fler aktier för samma totalinvestering och det ger också en lite högre direktavkastning eftersom utdelningen i kronor är densamma för båda aktieslagen, vilket över tid kan ge stor effekt.

Likviditeten spelar roll

Det man ska hålla ett öga på är ifall den lägre prissatta aktien är dåligt omsatt på börsen, vilket inte är ovanligt med A-aktier, för då kan kursen ofta svänga ganska friskt och det kan vara svårt att komma in och ur när man väl vill göra en affär.

I tabellen nedan har vi gått igenom den aktuella skillnaden i kurs mellan aktieslagen på storbolagslistan (exklusive fastighetsbolagen där skillnader utöver bara rösträtt är vanligt). En negativ avvikelse betyder här att B-aktien är billigare än A-aktien.

Som synes är det överlag små skillnader. Och eftersom likviditeten i de allra flesta fall är betydligt bättre i B-aktien är det oftast den som är det naturliga valet för en privatsparare.

Ett undantag från regeln är SEB där A-aktien är mer likvid och dessutom något billigare. Undantaget med stort U står dock branschkollegan Handelsbanken för vars A-aktie är 23 procent billigare än B-aktien. Omsättningen är visserligen ofta tillräckligt bra i båda aktieslagen, men det finns ingen som helst anledning att välja den dyrare, mindre omsatta och mindre röststarka B-aktien.

Spreaden mellan aktieslagen i Handelsbanken är visserligen inte ny, men att den fortsätter vara så stor är lite svårt att förklara och får kategoriseras som ett av börsens små mysterier.

Skillnad i aktiekurs mellan SHB A och SHB B

De andra stora avvikelserna just nu hittar man i Wallenbergtrion Atlas Copco, Electrolux och Epiroc men här är det i samtliga fall B-aktien som är billigare. Både Altas och Epiroc har skaplig omsättning i båda sina aktieslag medan likviditeten i Electrolux A-aktie är en sorglig historia.

Huvudregeln att välja B-aktien gäller alltså även för denna trio.