Fonden Tundra Sustainable Frontier minskade 2,6 procent i april, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 3,3 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Mattias Martinsson.

Två tredjedelar av nedgången härrörde från Pakistan då fondens delportfölj i regionen sjönk med 8 procent. Resterande negativa bidrag kom primärt från Egypten. Samtidigt gynnades fonden av Vietnam och Bangladesh.

"Covid-oro präglade merparten av de asiatiska marknaderna, där oro för utökade restriktioner innebar vinsthemtagningar bland lokala investerare och även bland våra bolag. Rubrikerna från Indien skrämde och vi har sett väsentliga ökningar i smittspridningen såväl i Pakistan, Bangladesh som Sri Lanka, även om ländernas sjukvårdssystem än så länge inte är lika ansträngda som i Indien", kommenterar förvaltaren.

Mot bakgrund av virusoro hamnade de starka bolagsrapporterna i skymundan. Än så länge har 16 av fondens innehav rapporterat och överlag har rapporterna kommit in något bättre än väntat.

Fondens största innehav, vietnamesiska IT-bolaget FPT, ökade vinster per aktie med 16 procent. Det näst största innehavet, Systems, ökade försäljningen med 37 procent jämfört med första kvartalet 2020.

"Vi kan inte minnas någon gång sedan fondens start då vi sett en mer positiv underton bland portföljbolagen. Det handlar inte primärt om hur de hanterat COVID-19 utan mer om att vi ser resultatet av flera års anpassningsarbete efter de senaste tuffa åren. Fonden handlas i nuläget till 9,7x innevarande års vinst och 7,7x för nästkommande år. Våra bolag verkar inom ocykliska framtidssektorer i strukturell tillväxt, de är välmående, tillväxten är solid och värderingarna är attraktiva", skriver förvaltarna avslutningsvis.

[Tabell 1]